Valorisation par les comparables
Étude de cas : Valorisation par les comparables. Recherche parmi 298 000+ dissertationsPar jamalalla • 26 Janvier 2019 • Étude de cas • 406 Mots (2 Pages) • 429 Vues
SECTION 2 : Evaluation par l’approche des multiples
La valorisation de la société Maroc Telecom selon ces méthodes, passe par trois étapes essentielles :
1-Sélection des entreprises comparables
Les principaux critères de sélection sont les suivants :
•Données économiques du pays
•La richesse relative du marché
•Parts de marché
•La diversification stratégique à l’international
• Niveaux de marge et capacité de génération des flux de trésorerie
Ainsi les sociétés qui ont été choisies sont les suivantes :
Opérateurs historiques | Pays | Données économiques | Secteur télécoms | Niveaux de marge | ||||||||
Tx croissance | PIB/habMAD | Population en million | Risque Inflation | Part de marché | Pénetr .Mobile | ARPU MAD | Nb Opérateur | EBITDA | EBIT | RN | ||
Maroc Telecom | Maroc | 4% | 3 292 | 35 | Faible | 51% | 123% | 50 | 3 | 52% | 33% | 28% |
Echantillon retenu | ||||||||||||
Vodacom | Afrique du sud | 1,30% | 5 430 | 56 | Modéré | 33% | 162% | 32 | 4 | 38% | 27% | 17% |
TELEFONICA | Brésil | 2% | 8 500 | 209 | Faible | 36% | 114% | 55 | 3 | 42% | 15% | 11% |
O2 | Rép. Tchèque | 4,30% | 10 160 | 11 | Modéré | 58% | 127% | 60 | 4 | 34% | 19% | 15% |
Echantillon non retenu | ||||||||||||
MAGYAR | Hongrie | 4,00% | 12 870 | 10 | Modéré | 47% | 116% | 25 | 3 | 30% | 13% | 8% |
Ooredoo | Qatar | 1,60% | 61 700 | 1 | Elevé | 41% | 115% | 35 | 2 | 42% | 15% | 5% |
Telkom SA | Afrique du sud | 1,30% | 5 430 | 56 | Modéré | 20% | 162% | 32 | 4 | 26% | 12% | 9% |
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