Principes fondamentaux de la finance islamique

Au départ, la finance islamique se limitait au cadre des avis (fatwas) émanant de jurisconsultes

musulmans (cheikhs) spécialisés en la jurisprudence des transactions économiques (Fiqh

Mu’amalat) qui décrivaient ce qui est permis et ce qui ne l’est pas. Puis en deuxième phase,

les écrits en la matière étaient plutôt des critiques du système communiste et du système

capitaliste. Ce n’est qu’au troisième quart du siècle dernier qu’a commencé la cristallisation

des fondements de la finance islamique en tant que matière d’étude et en tant qu’industrie. À

partir de ce moment-là, les efforts des chercheurs en théologie et en économie se sont centrés

sur la différenciation entre les aspects du système financier traditionnel ne contredisant pas

les préceptes de l’islam, afin de les retenir, et les aspects qui constituent une violation de ces

préceptes. Et ce, en application d’un principe fondamental en vertu duquel la permission est la

règle dans les transactions, l’interdiction étant une exception. Ensuite, un travail a été fait pour

définir la façon dont on peut répondre aux besoins exprimés par les clients des institutions

financières tout en respectant les principes fondamentaux de la loi musulmane, ce qui a donné

lieu à la naissance d’un ensemble d’instruments mais aussi d’institutions. On a commencé, dès

lors, à parler de système financier islamique et d’une philosophie qui lui est propre, un système

doté de principes, de valeurs, de mécanismes et d’institutions ayant leur propre mode de

fonctionnement. Ce sont, en fait, les banques islamiques qui ont ensuite institutionnalisé les

concepts de cette finance. Ne s’agissant pas d’un système divin, ce système est dynamique et

peut évoluer au diapason des mutations de l’environnement.

Les institutions financières islamiques incluent les banques islamiques, les compagnies

d’assurance islamique ou Takaful, les fonds d’investissement islamiques et les émetteurs de

sukuks (l’équivalent islamique des obligations). À la fin de l’année 2010, on comptait plus de

300 établissements financiers islamiques répartis sur plus de 75 pays à travers le monde. Les

actifs gérés dépassaient un trillion de dollars. D’après une étude publiée par Ernst & Young,

les banques au détail constituent le principal véhicule de l’industrie financière islamique

puisqu’elles gèrent 74 % des actifs financiers islamiques, contre 10 % pour les émetteurs

de

...