Le modèle IS-LM

Chapitre 3 : Le modèle IS-LM

I) Equilibre simultané du marché des Biens et Services et monétaire

La relation IS décrit l’équilibre du marché des B/S, elle indique comment la production varie en fonction du taux d’intérêt : i→Y.

La relation LM décrit l’équilibre du marché monétaire, elle indique comment le taux d’intérêt varie n fonction de la production : Y→i.

Les deux relations IS et LM déterminent le couple « production-taux d’intérêt » pour lequel les marchés des B/S et monétaires sont simultanément équilibrés.

Tous les points situés sur IS correspondent à une

situation d’équilibre du marché des B/S.

Tous les points sur LM correspondent à une situation

d’équilibre sur le marché monétaire.

L’équilibre simultané n’est atteint qu’au point E_1.

II) Politique budgétaire

On appelle politique budgétaire toute variation dans le niveau des dépenses publiques ou dans le niveau d’imposition :

Si G↘et/ou I↗⇒poltique de contraction budgétaire

Si G↗et/ou I↘⇒politique de relance ou expansion budgétaire

Sur le marché des B/S :

T↗⇒↘Y^d⇒↘C⇒↘Y_D⇒↘Y

Sur le marché monétaire :

Y↘⇒↘C⇒M^d⇒M^d<M^s⇒↘i

i↘⇒I↗⇒Y_D↗⇒Y↗

T↗⇒Y↗,déplacement de IS vers la gauche

i↘⇒I↗⇒Y↗,la courbe IS glisse le long de LM.

III) Politique monétaire

On n appelle politique monétaire toute modification de l’offre de monnaie décidée par la banque centrale :

Lorsque l’offre de monnaie augmente, l’on parle d’expansion monétaire.

Lorsque l’offre de monnaie diminue, l’on parle de contraction monétaire.

Considérons une augmentation de la masse monétaire (expansion) :

M^s↗⇒M^s/P↗⇒M^s/P>M^d/P⇒i↗

i↘⇒I↗⇒Y_D↗⇒Y↗

Y↗⇒M^d↗⇒M^d>M^s⇒i↗

Globalement, « Y » augmente tandis que « i » diminue.

Comme l’offre de monnaie augmente et entraine une

diminution du taux d’intérêt, la courbe LM se déplace vers

le bas.

IV) Combinaison de politiques économiques

Les politiques monétaires et budgétaires sont souvent utilisées simultanément par les gouvernements

Considérons une expansion budgétaire combinée à une expansion monétaire (Fed+BCE en 2008).

La crise financière de 2008 a provoqué une forte chute de la confiance des consommateurs ainsi que des entreprises :

2007-2008 (panique) ⃗{█(C↘@I↘)⇒Déplacement de la courbe IS vers la gauche┤

⇒{█(Y_D=↘C+↘I+⏞(G↗)┴█(expansion@budgétaire)⇒IS se déplace vers la droite@⏟(M^s↗)┬█(Action des@banques centrales)⇒i↘⇒LM se déplace vers le bas)┤

V) Modèle IS-LM et faits économiques

Selon les études statistiques, le modèle IS-LM cadre bien avec les faits à court terme.

Ainsi, selon une étude économétrique réalisée aux Etats-Unis sur une période de 30 ans, on a observé qu’une augmentation de 1% du taux d’intérêt provoquait :

Une baisse de 0,9% des ventes après 5 trimestres.

Une baisse de 0,7% de la production au bout de 8 trimestres.

Une hausse du chômage de 1% au bout de 8 trimestres.

A noter qu’aucun mouvement de prix n’est constaté avant 6 trimestres (prix rigides à la baisse).

Donc à court terme les prix sont plutôt fixes et il y a bien un lien entre les taux d’intérêt et le niveau de production.

Exercice :

C = 40+0,75Yd

T = 0,2Y

G = 90

I = 150 – 500 i

Construction de LM :

Offre de monnaie MS=200

Demande de monnaie DD=0,25Y-200i+50

1) LM : Calculer et dessiner

2) ∆MS=+20

LM : Calculer et dessiner

De combien LM se déplace ? i1=15% taux initial

1)DS=MD

200=0,25y-200i+50

0,25y=150+200i

Y=600+800i=>LM1

2) MS=200+20=220

A l’équilibre MS=MD

...