Les principes de finance

Décisions financières :

Déroulement des séances :

Chapitre 1 : les principes de la finance

Chapitre 2 : le choix d’investissement

Chapitre 3 :la politique de financement

Chapitre 4 : la gestion financière a court terme

                                        Chapitre 1 : les principes de finance : 

Qu’est ce que la finance de l’entreprise :  

On finance on parle de plusieurs type de finance de marché ; d’entreprise.  ...

La finance d’entreprise permet de connaitre l’état financière des entreprises : (bilan, compte de résultat) , n va analyser la stratégie lg et ct de l’entreprise ainsi que l’ensemble des critère de performance de l’entreprise.

1. Finance de l’entreprise :

• L’activité des entreprises en se référant aux bilans :

A : Prestation services : (absence de stock)

B :  société industrielle : dettes fournisseurs

C : grande distribution 

D : Société financière :  immobilisation financière.

En fonction de l’actif circulant (bas de bilan tout en bas de l’actif) et l’actif immobilisé (tout en haut) , l’actif et classé en fonction de l’exigibilité croissant  .

La FE nous permettre de :

• Refuser un investissement pourtant 9% en R avec des ressources coutant 10% : décision d’investissement
• Préférer des financements dont le cout est de 10 % Pluto que 11% : Deion de financement
• Quand le c des fonds est > à la R des INV. réduire la taille de l’entreprise et rémunérer les actionnaires :  décisions de distributions de dividendes

• 2. Le rôle de financier :  

• Assurer le rôle de responsable de l’approvisionnement de l’entreprise en capitaux ;
• Il se situe à l’intersection :   de l’économique (industrie, service) et de financier (interlocuteur avec les banques le marché des financiers et les partenaires financiers)
• Deux conceptions de son rôle sont possibles :

• Acheteur chapiteaux : il doit en minimiser les couts
• Vendeur des titres sur le marché :  il doit maitriser la valeur de ces titres.

• La difficulté est de prendre en compte les différentes parties prenantes. : (partie prenante ===) objectif====) optique du diagnostic ( critère de choix)

• Actionnaire ====) maximisation de la richesse ===) rentabilité financière et le risque financière

• Dirigeants ===) maximisation de revenus ====) croissance, rentabilité économique (ROE / ROA :   2 manière pour mesurer la R , le ROE permettre de mesurer le Y ( R)  obtenu par l’entreprise / au capitaux engagés  / ROA :  le Y ( R) obtenu par l’ESE / à l’actif  --- ( on parle aussi de la REN financière  : c’est l’effet de levier d’endettement on a des lien de ce que l’endettement a rapporter a l’entreprise).  , autonomie financière.    – le dirigeant va chercher à maximiser le Y donc les critères sont croissance … (les 3)

• Créanciers (fournisseurs a CT) =====) remboursement des créances ===) risque de défaillance, solvabilité

• Salariés ===) martien de l’emploi et croissance des rémunérations ===) croissance, rentabilité économique, risque de défaillance  

Le financier sera donc : 

• Acheteur des capitaux : pourvoyeurs des fonds pour l’entreprise en charge de minimiser le C d’approvisionnement de la ressource.  
• Matière première c’est l’argent
• Prix : taux d’intérêt (emprunt) et taux de rentabilité (INVESTISSEMENT)

• Il est aussi vendeur de titres financière

• Il n’a pas d’objectif de réduire le cout de la matière 1er mais de max la valeur des titres a un P de vente.

• Il ne travail pas sur les marchés des CAP mais bien sur les marchés de titre FINA.

Il s’agit d’une lecture inverse d’un marché :

• L’O des ms titres financière correspond bien à la D des capitaux.
• La D des T correspond à l’O des capitaux.
• Le P et le taux d’Intérêt permet d’ajouter = entre la D et O.

• Un titre financier c’est un contrat :

• Il relève d’une négociation contractuelle entre un émetteur et un investisseur et dont les clauses dépendent au fonctionnement du marché.

• Qui se déroule dans le temps

• Transfert de la valeur dans le temps

• Notion de risque économique et financier (faillite, risque souverain)

• Et qui ne se traduit que par des flux de trésorerie :

• Engagement et droits exprimés en termes de flux de trésorerie.

• Les titres sont :

• Evalué en permanence sur le marché des C :

• Du marché primaire au marché secondaire.
• Le titre F va s’émanciper de son émetteur
• Il sera échangé entre investisseur en fonction de l’opération
• Le marché de l’émission est dit marché primaire ou le marché du neuf des titres financiers
• Le marché des transactions ou de l’occasion est dit marché secondaire » bourse des valeurs.
• La bourse des valeurs et un marché secondaire ...

• Fonctions des marchés financière :

• Transfert des ressources économiques :

• Mutualisation des Ressources
• Allocations des risques
• Liquidité des investissements
• Transfert d’informations par les prix
• Contrôle et discipline des équipes dirigeantes.

• On parle de 2type de financements :

• Financement intermédié

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• Financement désintermédié [pic 6][pic 7]

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