Allocation d'actifs
Étude de cas : Allocation d'actifs. Recherche parmi 298 000+ dissertationsPar mimiyou11 • 9 Octobre 2018 • Étude de cas • 1 067 Mots (5 Pages) • 823 Vues
Allocation d’actifs
OBJECTIF DU TRAVAIL :
Déterminer un portefeuille optimal capable de battre le benchmark (rentabilité maximisé pour un risque minimisé).
En théorie, à chaque client, un degré d’aversion pour le risque (à chaque client un benchmark). Dans notre cas :
ACTIONS OBLIGATIONS MONETAIRES
50% (actions US)
50% (actions EUR) 25% (EUR) 25% (EUR)
ETAPES A SUIVRE :
Les prises de positions actives par rapport au benchmark : anticiper le cycle économique par l’approche TOP DOWN.
1- Sur ou sous pondération des classes d’actif (EQUILIBRE), par rapport au benchmark en fonction d’un scénario économique.
2- Allocation géographique et stratégie de change (couverture EUR /USD)
3- Sélection des valeurs pour chaque classe d’actif.
LE SCENARIO ECONOMIQUE ANTICIPE :
ZONE US
DEBUT DE LA PERIODE N MILIEU DE LA PERIODE N
-Performance DOWJONES
-Indice confiance des consommateurs
-ISM
-inflation sous-jacente
-inflation totale
-croissance
-taux FED
-prix du baril WTI
-EUR/USD
-taux de chômage
-taux obligataire 10 ans
-PER moyen
-10%
En croissance
55
0,8%
1%
3%
0%
90 USD
1,33
10%
3%
13 -confiance des industriels
-Indice confiance des consommateurs
-ISM
-inflation sous-jacente
-inflation totale
-croissance
-taux FED
-prix du baril WTI
-EUR/USD
-taux de chômage
-taux obligataire 10 ans
-PER moyen Croissance fragile
En croissance
56
1%
2%
4%
0%
100 USD
1,33
10%
2,50%
14
ZONE EURO
DEBUT DE LA PERIODE N MILIEU DE LA PERIODE N
-confiance des industriels
-Indice confiance des
consommateurs
-PMI
-inflation sous-jacente
-inflation totale
-croissance
-taux BCE
-taux obligataire 10 ans
Taux Allemagne
Taux France
Taux Grèce
Taux Irlande
-PER moyen
En hausse
En hausse
54
Faible
Faible
1,5%
1%
3%
3,5%
Entre 8 et 10%
Entre 8 et 10%
11 -confiance des industriels
-Indice confiance des consommateurs
-PMI
-inflation sous-jacente
-inflation totale
-croissance
-taux BCE
-taux obligataire 10 ans
Taux Allemagne
Taux France
Taux Grèce
Taux Irlande
-PER moyen
En baisse
En baisse
52
Faible
Faible
1,5%
0,5%
3%
3,5%
Entre 8 et 10%
Entre 8 et 10%
11
APPRECIATION DU SCENARIO ECONOMIQUE ANTICIPE :
ZONE US
La confiance des industriels et des consommateurs :
Suite au niveau bas de l’inflation sous-jacente et le faible niveau de croissance, la FED va mettre en place un programme d’achat de 600 Milliards de $ d’emprunt d’état, ces milliards de $ devant permettre des actions de relances publiques,
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