Cours VAN
Fiche : Cours VAN. Recherche parmi 298 000+ dissertationsPar myriam b.balangue • 3 Avril 2016 • Fiche • 555 Mots (3 Pages) • 649 Vues
La rentabilité des investissements
- Notion de choix d’investissement
- Calcul du cashflow
Tout investissement entraine sur plusieurs années consécutives des flux de trésorerie négative appelé décaissement c.a.d des dépenses supplémentaires appelées investissement comme l’investissement lui-même, les charges de personnel, la maintenance du matériel ect…
Et des flux de trésorerie positive appelé encaissement qu’est le CA supplémentaire attendu.
[pic 1]
Au début les décaissements son supérieur au encaissement et du coup les cashflow son négatif, il devient positif après et la rentabilité de l’investissement doit donc s’apprécié sur toute la durée de l’investissement.
☺ Toute les charges relative à l’investissement ne sont pas décaissé c’est le cas de l’amortissement qui devra être retiré.
Exemple :
Investissement : 1M d’euros
Durée : 4ans
Recette :
- 1ère année : 500 000€
- 2ème année 520 000€
- 3ème année 500 000€
- 4ème année 500 000€
Charge :
- 1ère année : 500 000€
- 2ème année 480 000€
- 3ème année 300 000€
- 4ème année 300 000€
Année | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
Investissement | -1 000 000 | ||||
Produit | 500 000 | 520 000 | 500 000 | 500 000 | |
Charges | 500 000 | 480 000 | 300 000 | 300 000 | |
Résultats d’exploitation | 0 | 40 000 | 200 000 | 200 000 | |
+amortissement | 250 000 | 250 000 | 250 000 | 250 000 | |
FNT | -1 000 000 | 250 000 | 290 000 | 450 000 | 450 000 |
- L’actualisation
Le fait que le cashflow soit étalé sur plusieurs années, pose le problème de la valeur de l’argent dans le temps. C’est donc une technique qui permet de ramener des sommes perçu dans le futur, à des sommes perçu aujourd’hui. Pour actualiser, on emploi un taux qui représente le prix du temps. Ce taux d’actualisation représente un taux d’intérêt à l’envers.
CAS DE CASHFLOW QUELCONQUE :
Valeur actuelle d’une somme Cn perçue dans n (Année) => Co=Cn(1+t)^-n
‘’ ‘’ Co au bout dans n (Année) => Cn= Co(1+t)^n[pic 2][pic 3][pic 4][pic 5][pic 6][pic 7][pic 8][pic 9]
FNT | -1 000 000 | 250 000 | 290 000 | 450 000 | 450 000 |
FNT Actualisé | -1 000 000 | 227 270 | 239 670 | 338 090 | 307 360 |
CALCUL FNTA | 250 000x(1,1)^-1 | 290 000x(1,1)^-2 | 450 000x(1,1)^-3 | 450 000x(1,1)^-1 | |
Van | -1 000 000 | -772 730 | -533 060 | -194 970 | 112 390 |
Bénéfice/capital social= Le taux
- Indice de profitabilité
Lorsqu’on veut comparer 2 investissements de montant différent on ne peut pas se limiter à la VAN, il faut alors utiliser l’indice de profitabilité.
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