Choix de financement

CHOIX DE FINANCEMENT

RAPPEL:

• cycle d'investissement:

• acquisition et utilisation
• cycle a Long Terme

• cycle d'exploitation:

• achat, stockage
• production et vente -> cycle Court Terme et Moyen Terme

Quels sont les besoins de financement de l'entreprise?

• le financement des investissements
• le financement de l'exploitation
• la trésorerie

1. le financement de l'investissement

1. définition:
2. les différentes formes d'investissements

1. matériel
2. immatériel
3. financier

1. les différents types d'investissements

1. de création
2. de remplacement
3. de capacité
4. de productivité

1. comment l'entreprise va-t-elle financer ses investissements?

1. Financement interne:

1. Autofinancement

1. Financement externe:

1. Augmentation de capital
2. Emprunt (indivis o obligataire)
3. Crédit-bail

1.  le financement du cycle d'exploitation

DEFINITION: Ensemble des opérations correspondant à l'activité normale de l'entreprise et se répétant régulièrement.

• Comment l'entreprise va-t-elle financer son exploitation?

Financement des besoins liés au crédit client

• Escompte : une créance. Opération de financement consistant à remettre un effet de commerce à une banque avant la date d'échéance pour obtenir des liquidités.

EFFET DE COMMERCE: document représentatif d'une créance payable à court terme.

• Le CMCC: des créances proches. Crédit de Mobilisation Créance Commercial. L'entreprise peut regrouper les créances ayant une échéance proche (10j d'écart) dans un billet à ordre qu'elle escompte auprès de sa banque.

BILLET A ORDRE: effet de commerce constituant une reconnaissance de dette établie par le débiteur en faveur du créancier.

• Le Bordereau Dailly: on va regrouper toutes les créances. Cette opération permet a l'entreprise de financer son BFR  sur simple remise d'un "bordereau dailly" représentant l'ensemble des créances à mobiliser.

• L'affacturage: une autre entreprise va acheter toutes les créances et s'occupe des relance a la place de l'entreprise même. c'est une opération par lequel, un organisme spécialisé (un établissement de crédit) gère les comptes clients d'entreprises en acquérant leurs créances, en assurant le recouvrement pour son propre compte et en supportant les pertes éventuelles sur les débiteurs insolvables.

Le factor: (affactureur en français) se rémunère au moyen de commissions et d'agios.

LE COURS

1. Le financement de l'Investissement

Le cycle d'investissement est un cycle long concernant l'acquisition et l'utilisation des immobilisations de l'entreprise. Il démarre lors de la création avec l'achat de bien nécessaire au démarrage et au fonctionnement puis s'amplifie avec la croissance de l'entreprise.

IMMOBILISATION: Bien durable

1. Les critères de choix

Pour une entreprise qui a un besoins de financement pour ses investissements plusieurs possibilités sont ouvertes:

• Elle peut tout d'abord faire appel à sa propre épargne (autofinancement).
• Elle peut également trouver des capitaux au prés des associé ou actionnaires.
• Elle peut aussi recourir à des emprunts à moyen et long terme.
• Le crédit-bail (LEASING) constitue une autre possibilité il s'agit d'un système de location avec option d'achat à terme.

1. Le recours a l'autofinancement

DEFINITION: L'autofinancement est la capacité de l'entreprise à générer des capitaux grâce a son activité sans avoir recours aux associées ou a des emprunts;

C'est un mode de financement qui utilise ses fonds propres

L'autofinancement à come avantage:

•  liberté d'action
• Indépendance de l'entreprise
• L'autofinancement garde intacte la capacité d'emprunt

Toute fois l'autofinancement n'a pas que des avantages:

• L'autofinancement est souvent insuffisant pour financer l'ensemble des investissements.
• De plus l'arbitrage en faveur de la réserve par rapport au dividende risque de désintéresser les associées d'entreprise

1. Le recours aux emprunts a LT et MT

Pour financer ses investissements l'entreprise peut avoir recours aux emprunts obligataire et indivis:

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