Quelle Est L'influence De L'endettement Sur La Rentabilité Financière De L'entreprise ?

Introduction :

L’objectif essentiel de l’entreprise est d’assurer sa pérennité au travers ses projets de croissance et de son développement.

Par sa capacité à dégager de la rentabilité mais également par ses possibilités de recourir au financement extérieur.

L’alternative que représente le financement externe amène toujours à une réflexion approfondie sur d’une part la situation financière de l’entreprise et d’autre part sur l’impact de l’endettement pour la rentabilité de l’entreprise.

L’endettement peut devenir un risque majeur mais aussi être un atout essentiel pour un développement de long terme pour l’entreprise et donc de sa rentabilité.

On se demande alors si un financement externe est rentable pour une entreprise ?

I ) Le concept, les raisons et les avantages du financement externe

Les deux sources principales du financement externe à  l'entreprise sont :

le système bancaire (financement indirect ou intermédié)

le marché financier (financement direct) : émission d’action ou d’obligation

Les raisons :

Insuffisance d’autofinancement pour investir

Un choix stratégique

Financement des Investissement de croissance

Faire un juste milieu entre autofinancement et financement externe pour ne léser personne notamment les actionnaires

Les avantages :

Le financement par les banques est souple, et accessible à tous !

Emission d’action : Pas d’endettement ni de remboursement : mais augmentation des fonds propres (manque de souplesse et payant par le dividende). N’est pas accessible par tous

Emission d’obligation : Charges financières fixes (intérêts) moins forte que l’emprunt bancaire. Pas de perte de pouvoir des dirigeants

La rentabilité du financement externe et ses limites

A) la rentabilité du financement externe

Augmentation des fonds propres (action), pas de coût direct, argent frais qui servira directement aux investissement et donc à accroitre la rentabilité économique de l’entreprise

Emprunt bancaire ou émission d’obligation et Effet de levier : l’effet de levier décrit l’influence de l’endettement sur la rentabilité financière de l’entreprise et plus spécialement d’un endettemnt supplémentaire, lorsque le rendement attendu de l’activité économique est supérieure au taux d’intérêt exigé par les prêteurs. Il est positif quand le rendement de l’investissement est supérieure au taux d’emprunt.

Un exemple : pas de financement externe, j’apporte en autofinancement 80 montant de mon investissement. Mon résultat est de 10.

Ainsi mon ROE : (soit Le Return on Equity (ou ROE) qui peut être traduit en français par taux de “retour sur capitaux propres” ou taux de "rendement des capitaux propres" ou encore "rentabilité des capitaux

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