Promotion 2012

Le rôle des marchés financiers.

Nous traiterons ce rôle à travers plusieurs points :

-La multiplication des marchés boursiers. En 1981, 47 pays seulement

avaient au moins une bourse, en 2000, ce nombre est passé à 109. La bouse illustre

ainsi un effet de mode qui s’est emparé des PVD et des pays en transition.

Jusqu’en 2000, il était reconnu que la mise en place d’un marché boursier

accélérait le développement parce que la bourse à la réputation d’attirer les

capitaux étrangers, en l’occurrence les investissements dits de portefeuille. Mais

les crises des années 90 ont monté les limites ces assertions.

-La financiarisation de l’économie. Les bourses de titres ont été au coeur

d’une transformation profonde de l’économie mondiale et en particulier les pays de

l’OCDE. La financiarisation désigne l’augmentation très sensible du poids des

considérations financière dans l’économie. Durant les 20 dernières années la

capitalisation boursière a augmentée cinq fois plus vite que le produit mondial.

1981 2000

USA 43 153

UE 20 93

Non OCDE 30 37

Autres OCDE 22 63

Monde 29 35

24

Cette évolution a été tirée par les pays de l’OCDE, en particulier les USA où la

capitalisation exprimée en pourcentage du PIB est passée de 43% en 81 à 153% en

2000. La financiarisation s’est traduite par une orientation de la majorité de

l’épargne vers la spéculation financière. Elle s’est traduite également par l’emprise

de la logique financière sur le comportement manageriel des entreprises.

-L’augmentation de la rotation. La financiarisation de l’économie

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