Mécanismes de financement de l'activité économique

Chap. I : Les modalités de financement des Activités économiques.

Le fonctionnement des l’économie nécessite des capitaux pour financer diverses activités économiques, de tous les agents (économiques), aussi bien les opérations d’exploitation courante, que les investissements.

Comment financer les activités économiques ?

Capacité et besoin de financement. (doc 1.2)

Financement interne Autofinancement / Epargne

Financement externe Emprunt / Banque

Marchés financiers

Agent économique : secteur institutionnels

Le financement des activités économiques passent par la mise en relation des agents économiques qui ont une activité de financement et ceux qui ont un besoin.

Les agents qui ont des dépenses (des investissements) supérieur à leur ressources et a leur épargne sont les agents à besoins de financements.

Globalement c’est le cas des Entreprises non financières et les administrations publiques.

Les agents dont les dépenses sont inferieures à leur recette, dégage des capacités de financement.

Les modes de financements : interne/externe.

Le financement économique : 2 modalités :

Le financement interne : agents qui financent leurs opérations économiques en utilisant leur propre épargne.

Ils s’autofinancent

Le financement externe : Un agent qui n’a pas de ressources disponibles suffisantes, va faire appel à d’autres agents pour se procurer les fonds nécessaire à ses dépenses.

Les besoins de financements de certains agents seront comblés par la capacité de financement des autres.

Remarque : Pour l’ensemble des agents économiques, un besoin de financement global de la Nation, pourra être financer par l’étranger.

Le financement interne : L’autofinancement

Taux d’autofinancement =(Epargne Brute)/(FBCF (investissement)) x 100=80%

Le financement interne correspond au financement d’une opération à l’aide de ressources propres de l’agent économique : Autofinancement

Pour une entreprise, l’autofinancement correspond à la partie non distribuée des bénéfices + amortissement et provision.

Financement externe.

Financement externe indirect.

Les banques et intermédiaires financiers jouent un rôle d’intermédiaire entre les agents à capacités (les prêteurs) qui cherchent des placements intéressants, et les agents à besoins (emprunteurs) qui cherchent des fonds.

On parle alors de financements indirects ou intermédiaires.

Les intermédiaires financiers ont également un rôle de transformation des échanges.

Globalement, les épargnants placent leurs ressources dans les banques pour des échéances courtes.

Disponibilité au jour le jour, ou quelques semaines, quelques mois. Par contre les emprunteurs s’endettent à moyen terme, de 1 à 5 ans ou à long termes.

Le financement indirect permet aux prêteurs d’obtenir une rémunération de leurs épargnes et aux emprunteurs des investissements productifs (Entreprises), l’acquisition de logement (Ménages) et le financement des dépenses publiques (Administrations publiques)

Le financement externe direct.

Le principe : les agents à besoins (Entreprises) émettent des titres de propriétés, des actions, et des titres de créances négociables.

Ces titres sont achetés, par des agents à capacités (Ménages, entreprises, investissements) qui souhaitent placer leur épargne, c’est un financement direct, car il met directement en relation sur les marchés monétaires et financiers. Les agents à besoins et à capacités sans passer par des banques qui joueront le rôle d’intermédiation.

Marché des capitaux se compose de 2 parties :

Marché monétaire : marché des capitaux, à court ou moyen terme (échéance < 1 an) permet de couvrir les financements à court-termes ou de liquidité des banques, des entreprises et de l’Etat.

Ces agents se procurent des fonds, sous forme de prêts. En échange de titres de créances négociables.

Ex : des bons du Trésor. (= titres de créances sur Etat)

Ces titres permettent des prêts à court-termes et ainsi ce financer.

Opérations interbancaires.

Permet aux banques de trouver des fonds à court-termes et ainsi se refinancer.

Moyen de paiement disponibles auprès d’autres banques qui ont des excédants.

L’opération se réalise par simple jeu d’écritures entre compte bancaire tenu à la banque de France.

Si les banques à besoin de trésorerie trouvent facilement des moyens de paiement, à des taux d’intérêts faibles, alors, elles vont elles-mêmes baisser leurs taux d’intérêts sur les crédits qu’elles accordent à leur client.

Et vis et versa.

Conséquence : les conditions de refinancement des banques, et l’intervention de la banque de France, sur les marchés monétaires peuvent influencer le niveau de taux d’intérêts sur les crédits proposés par les banques. Et ainsi faciliter ou décourager l’activité économique.

Le marché financier : Marché de l’argent, de capitaux à long termes.

Sur ce marché sont émit des titres dont l’échéance est généralement > 7ans

Ce sont des Actions ou des Obligations (d’entreprise

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