Modalités de financement de l'activité économique

I - Modalités de financement de l'activité économique

Financement des activités économiques :

• Interne (Par ses propres moyens) -> Autofinancement (Argent à la banque, mis de coter)

• Externe -> Direct : -> Sur le marché monétaire

-> Sur le marché financier

Achat de titre émission de titre

Agents prêteur -----------------------> Marché <------------------------Agents emprunteurs

• Externe -> Indirecte : Institutions financières (banque)

Dépôts Prêts

Agent préteur --------------> Banques (prend des intérêts) ------------> Agent emprunteurs

Différents besoins des agents économiques :

• Besoins à court terme : Il s’agît des besoins de consommation des ménages, des besoins de consommation intermédiaire des E. et de l’Etat

• Besoin à long terme ; investissements

• Investissement incorpore (immatériels) : il s’agit de l’achat de logiciels et de brevet, des dépenses en formation, en recherche et développement, en publicité.

• Investissement corporels (matériels) : correspond à l’acquisition de biens et de production durables par les E., mais aussi à la réalisation d’équipements collectifs par l’Etat ainsi qu’à l’acquisition de logement par les ménages.

L’INSEE détermine la formation brute du capital fixe (FBCF)

Le circuit de financement interne :

Tout agent économique perçoit des revenus qui lui permettent de financer ses besoins. La partie du revenu qui n’est pas consommée constitue l’épargne. Celle-ci permettra de financer les besoin future afin de permettre de s’autofinancer.

Pour les entreprises cela permet de créée des amortissements, ce qui constitue sa capacité d’autofinancement.

Capacité d’autofinancement = Bénéfice + Amortissement

Autofinancement = Capacité d’autofinancement – Dividendes

Le circuit de financement externe direct

• Le marché financier pour des titres à long terme

• Le marché monétaire pour les titres à court terme

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Les obligations : tire représentatif d’une part d’un emprunt. Donne droit à un revenu fixe (intérêt) et à un remboursement à l’échéance.

Les actions et part sociale sont des titres représentatifs d’une part du capital d’une société.

Le circuit de financement externe indirect

• Les institutions de dépôt : Banques et caisse d’épargne. Clients -> dépôt puis accordent des crédits

• Les institutions d’épargne contractuelle : compagnies d’assurance (primes de leurs clientèles), caisse de retraite (cotisation de retraite) qui placent les fonds perçus dans des titres qu’elles achètent sur le marché financier.

• Les entreprises d’investissement :

• Les sociétés financières : il s’agit de société de crédit-bail et des sociétés de crédit à la consommation

• Les fonds collectifs d’investissement : il s’agit des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM)

Classement des acteurs économiques en « secteur institutionnels » selon leurs fonctions principales.

• Les sociétés non financières : Leur fonction est la production de biens et de services marchands.

• Les sociétés financières : Regroupent les banques et les entreprises d’assurance c'est-à-dire qu’elles transforment un risque individuel en risque collectif.

• Les administrations publiques : On y trouve, les administrations publiques centrales, les administrations publiques locales, les administrations de Sécurité sociale, les administrations publiques opèrent la répartition des revenus et les fournisseurs de services non marchands.

• Les ménages et entrepreneurs individuels : Les ménages ont pour fonction principales la consommation de B et de S alors que les entrepreneurs individuels produisent des B et des S marchand ?

• Les institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM) : regroupe les agents qui fournissent des services non marchands. On y retrouve les associations, clubs sportifs, les partis politique, les syndicats, les organisations religieuses…

Ces 5 secteurs institutionnels ont un point commun : ils sont composés d’agents résidents, c'est-à-dire d’agent économique installés sur le territoire depuis 1 an au moins. Les agents non résident (installés hors du territoire) sont appelé RESTE DU MONDE, on y trouve les ambassades étrangères, les E. française installées à l’étranger, les travailleurs frontaliers. Les relations entre Reste du monde et résident sont des importations et exportations.

Subprimes

Ménages insolvable -> emprunt à la banque -> Transformation en prêt, en titre -> Titrisation.

II - Le marché financier

Marché de capitaux

Marché monétaire (Court et moyen terme) Marché financier (Moyen et long terme, Essentiellement action et obligation)

Marché interbancaire = Autrefois uniquement consacré au refinancement des banques auprès de la BCE, opération de refinancement. Marché sur lequel intervient que la banque centrale et les banques, il permet de refinancer les banques qui ont besoin de liquidité.

Marché à titre de créance négociable

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