Administration financière II
TD : Administration financière II. Recherche parmi 298 000+ dissertationsPar karkam25 • 7 Septembre 2020 • TD • 2 169 Mots (9 Pages) • 449 Vues
FIN 2020 | [pic 1] |
Administration financière II |
TRAVAIL NOTÉ 1
Série B
■ Remplissez soigneusement cette feuille d’identité. ■ Commencez votre travail à la page suivante, à la suite de la feuille d’identité. ■ Sauvegardez votre travail en indiquant le sigle du cours, le numéro et la série du travail et vos prénom et nom de famille. ■ SVP remettre votre travail en format Word (.doc ou .docx) pour en faciliter la correction. ■ Utilisez l’outil de dépôt des travaux pour acheminer votre travail à la personne chargée de la correction. |
Feuille d’identité
Nom Prénom
Numéro d’étudiant Trimestre
Adresse
Gatineau Code postal
Téléphone Domicile Travail
Cellulaire
Courriel
Nom de la personne tutrice
Date d’envoi 2020
[pic 2]
Réservé à l’usage de la personne chargée de la correction
Date de réception Date de retour
Note
Problème 1
- Estimation de la valeur actualisée nette (VAN) du projet en considérant que les flux monétaires anticipés sont certains :
[pic 3]
VAN [pic 4]
= 6 279
La VAN est positif et donc le projet peut-être retenu.
- Estimez de nouveau la VAN du projet en considérant cette fois que le flux monétaire de la dernière année est trop incertain et qu’il ne devrait pas être inclus dans vos calculs.
[pic 5]
[pic 6]
( Désolé, je n’ai pas pu reproduire l’équation sur Word, dans mon cas c’est 5-1 et non 4-1 )
VAN (A) [pic 7]
= -1 194
La VAN devient de - 1 194$ après l’ajustement au risque et le projet apparaît
maintenant moins intéressant.
- Estimation de la VAN du projet en considérant maintenant que tous les flux
monétaires espérés sont pertinents, mais que le taux d’actualisation devrait être majoré
d’une prime de l’ordre de 4 %, afin de prendre en compte le niveau de risque du projet.
[pic 8]
On ajoute au taux de base (équivalant au taux sans risque) une prime de
rendement directement proportionnelle au niveau de risque du projet, soit :
TAAR = taux d’actualisation + prime compte tenu du risque
= 0,06 + 0,04 = 0,10
Avec le TAAR (rA), l’estimation de la VAN ajustée (VAN(A)) se présente maintenant de cette façon :
[pic 9]
VAN (A) [pic 10]
= 3 267
la VAN est positive après ajustement au risque, donc le projet peut être retenu.
- La VAN ajustée, calculée suivant la méthode TAAR, est positive et sa valeur est plus élevées que celle calculée en b (méthode réduction de la durée). Donc, le projet est intéressant et doit être retenu.
Problème 2
- VAN espérée du projet d’achat
[pic 11]
= ( 70 000,00) 0,20 + (80 000,00) 0,60 + (90 000,00) 0,20
= 80 000,00 $
La VAN espérée du projet d’achat est donc de 80 000 $.
L’écart type de la VAN du projet d’achat
On calcule d’abord la variance de la VAN
[pic 12]
= ( 70 000,00 – 80 000,00)2 0,20
+ ( 80 000,00 – 80 000,00)2 0,60
+ ( 90 000,00 – 80 000,00)2 0,20
= 40 000 000,00 $
L’écart type est donc :
[pic 13]
[pic 14] = = 6 324,56 soit 6 325,00 $[pic 15]
- Le coefficient d’enrichissement (CE)
[pic 16]
Projet d’achat
[pic 17]= = 12,65[pic 18]
Projet agrandissement
...