Théorie De L'agence

Sommaire

Dossier : la théorie de l'agence

1. La théorie de l'agence : l'approche théorique

1. Genèse et fondements de la théorie de l'agence

2. La thèse de la théorie de l'agence

2. Les conflits d'intérêt

1. Le concept d'agence et le gouvernement de l'entreprise : les conflits d'intérêts

2. Résolution des conflits

Résumé du mémoire

La théorie de l’agence tire ses fondements de l’école institutionnelle qui critique le fond de la théorie néoclassique. Elle met en relief la relation contractuelle qui existe entre le principal et l’agent, le principal comme étant propriétaire du capital (les actifs) et l’agent comme étant le gérant (manager) de l’organisation en question.

Le point de départ de la théorie de l'agence est donné par un texte publié en 1976 par Jensen et Meckling dans le Journal of Financial Economies. Pour ces auteurs, il existe dans toutes les firmes managériales une divergence d'intérêt potentielle entre les actionnaires et les managers non propriétaires. Les deux parties étant liées par une relation d'agence.

Pour Jensen et Meckling, «il existe une relation d'agence lorsqu'une personne (le principal) a recours aux services d'une autre personne (l’agent) en vue d'accomplir en son nom une tâche quelconque ». Dans le cadre de la relation d'agence actionnaire/dirigeant, le principal (l'actionnaire) va confier l’usus de son droit de propriété à un agent (le dirigeant), à charge pour ce dernier de gérer conformément aux intérêts de son principal. Comme le précise la théorie des contrats, chacune des deux parties a en fait intérêt à participer à l'échange car les actionnaires ont besoin du capital humain possédé par les dirigeants et ces derniers ont besoin des capitaux que détiennent les actionnaires.

Toute relation contractuelle entre deux individus peut donc être considérés comme une relation d'agence. Cette relation pose problème du fait de la divergence d'intérêt et de l'asymétrie d'information entre les deux parties, lesquelles engendrent des coûts d'agence.

Plus d’extraits de Dossier : la théorie de l'agence

[...] 1.1-Les systèmes externes : la discipline par les marchés. Comme son nom l’indique ce mode consiste à utiliser les différents marchés comme moyen de contrôle des dirigeants. Ainsi sur le marché des biens et services, la concurrence constitue la première contrainte pour le dirigeant qui gérerait au détriment des actionnaires. Dans le cas d’un dirigeant – propriétaire [Danstez (1983)] remarque que la compétitivité de la firme baisse à cause des prélèvements trop importants. Un phénomène qui sera atténué par la pression concurrentielle. [...]

[...] 2.3 Les apports de la théorie de l’agence. En exposant les fondements de la théorie de l'agence, Michael Jensen et William Meckling ont proposé de démontrer l'efficience des formes organisationnelles,

...