Finance / La croissance du financement

Question #1 (Voir fichier Excel pour plus de détails)

A) Taux de croissance moyen BN et AT. [pic 1]

B) Croissance soutenable compagnie BB vers 2014[pic 2]

C) La croissance du financement de l’actif total, qui s’élève à 3 740 000 $ est majoritairement financement par l’accroissement du passif non courant (51,87%) et des capitaux propres (30,48%). Plus particulièrement, nous notons une hausse importante de la dette à long terme atteignant les 1 630 000 $ et des résultats non distribués & du capital social. (700 000$ et 340 000$.) Finalement, les comptes fournisseurs ont également augmenté considérablement, c’est-à-dire de 590 000 $.

[pic 3]

D) Le financement de l’acquisition en 2012 aura été principalement complétée par l’émission d’une dette à long terme, par l’augmentation de l’apport en capital social et en résultats non-distribués. La hausse des intérêts en 2012 & 2013 témoignent également dans le même sens.

[pic 4]

Question 3 & 4

Voir document Excel.

Question #5 

Voir document Excel. Ici-bas, vous trouverez l’illustration photo.

[pic 5]

Question #6

Comptes clients : Comme cette valeur au bilan prévisionnel est proportionnel aux ventes anticipées, la valeur sera inférieure que celle démontrée à la question 4 si les ventes sont de 9 millions.

Stocks : Comme il s’agit d’un pourcentage en lien avec le CMV et que celui-ci, dans le contexte de la question 4, dépend des ventes de 2013 * les ventes envisagées de 2014, les stocks seront inférieurs si les ventes sont de 9 millions. 

Immobilisation nette : Aucun changement considérant que la valeur aux immobilisations nettes= (Immob 2013+ Investi 2014 im.) - Amort 2014, ce qui ne change pas dans le contexte du problème.

Écart d’acquisition : Aucun changement, car n’est qu’affecté par la valeur de 2013.

Autres actifs non-courant : Aucun changement, car n’est qu’affecté par la valeur de 2013 comme il n’y a pas d’information utile entourant cette section.

Portion courante de la dette long terme : Aucun changement, car dépend de la portion courante de la dette long terme en 2013 + celle touchant l’investissement de 2014.

Dette à long terme : Aucun changement, car dépend du calcul suivant, qui n’est pas touché par les ventes : DLT 2013- PCDLT 2014 + DLT acquisition (600 - 100 - 100)

Impôts reportés et autres actifs non-courants : Comme les impôts reportés dépendent entre autres des impôts exigibles au prochain exercice (2014) et que la baisse des ventes affecte potentiellement les impôts à verser (oui dans ce cas échéant, visible à la question 5), la somme retrouvée sera inférieure.

Capital social : Aucune incidence considérant que le montant dépend de la structure de financement, qui dans le cas échéant ne démontre pas d’émission de nouvelles actions / d’apport en capital social.

Résultats non-distribués : Tel que démontré à la question 5, la baisse des ventes à 9 millions affectent ultimement les résultats du BN en 2014 ainsi que les dividendes versés. Ainsi, puisque les résultats non-distribués de 2014 = RND 2013+(BN 2014-DIV2014), la valeur retrouvée au bilan sera inférieure. 

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