LA RENTABILITE ECONOMIQUE DES INVESTISSEMENTS
Cours : LA RENTABILITE ECONOMIQUE DES INVESTISSEMENTS. Recherche parmi 298 000+ dissertationsPar lyblyb sasa • 21 Juin 2015 • Cours • 1 284 Mots (6 Pages) • 639 Vues
FINANCES
CHAPITRE 6 LA RENTABILITE ECONOMIQUE DES INVESTISSEMENTS
Un investissement est une dépense certaine engagée dans le but d'obtenir des recettes futures qu'on espère supérieur. Donc avant d'investir, il faut savoir si cet investissement est rentable ou non, on va donc mesurer les flux monétaires dégagés par cet investissement, c'est ce qu'on appelle la rentabilité économique. Alors selon le critère de choix retenue, on fera ou non cet investissement ou on choisira entre plusieurs investissement possible.
I-LES FLUX DE TRESORERIE GENERE PAR UN INVESTISSEMENT
La rentabilité économique repose sur la comparaison entre le capital investit et les flux de trésorerie généré par le projet.
Période | 0 | 1 | 2 | 3 | …...... | Dernière année |
ENCAISSEMENT | ||||||
(1) Flux Net de trésorerie d'exploitation | X | X | X | X | X | |
Valeur résiduelle (Valeur de marché de l'immo à cette date) | X | |||||
Récupération du BFRE | X | |||||
DECAISSEMENT | ||||||
Investissement initial (Coût d'acquisition) | X | |||||
BFRE (2) | X | |||||
Flux Nets de Trésorerie |
- Flux Nets de Trésorerie d'Exploitation= +Produit d'exploitation (Ventes...)
-Charges d'exploitation - IS(IS calculé sur les Pdt Expl. Et Ch. D'Expl.)
+ Amort Fiscal
(2) BFRE=Besoin en Fond de Roulement d'Exploitation=Stock +Créances - Dettes
CAF(Capacité d'auto Financement)
Exemple : Une entreprise envisage l'achat d'une nouvelle machine qui coûterait 1 million d'euros. Elle permettrait d'augmenter la production et le Chiffre d'Affaires.
En K€ | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
900 | 1200 | 1000 | 950 | 800 |
Les frais variable corresponde à 40% du CA.
Les frais fixes autre que l'amort représente 100k€/an
BFRE 1ère année 100k€
La valeur résiduelle est nulle
En K€ | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Augm CA | 900 | 1200 | 1000 | 950 | 800 |
Ch Exploitatio | -360 | -480 | -400 | -380 | -320 |
Ch Fixes | -100 | -100 | -100 | -100 | -100 |
Amort linéaire | -200 | -200 | -200 | -200 | -200 |
Résultat Avant IS | 240 | 420 | 300 | 270 | 180 |
IS(Tjrs 1/3) | -80 | -140 | -100 | -90 | -60 |
Résultat après IS | 160 | 280 | 200 | 180 | 120 |
Amort | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 |
Flux d'exploit. | 360 | 480 | 400 | 380 | 320 |
Période | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | Dernière année |
ENCAISSEMENT | ||||||
(1) Flux Net de trésorerie d'exploitation | 360 | 480 | 400 | 380 | 320 | |
Valeur résiduelle (Valeur de marché de l'immo à cette date) | 0 | |||||
Récupération du BFRE | 100 | |||||
DECAISSEMENT | ||||||
Investissement initial (Coût d'acquisition) | 1000 | |||||
BFRE (2) | 100 | |||||
Flux Nets de Trésorerie | -1100 | 360 | 480 | 400 | 380 | 420 |
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