Économie: Pourquoi Faut-il réguler La Finance Mondiale ?

Cas n° 17 Pourquoi faut-il réguler la finance mondiale ?

Introduction

Même s’il y a eu au XIXe siècle une première mondialisation de la finance du fait du développement des grandes entreprises, on ne parle de globalisation financière que depuis le XXe siècle et plus particulièrement depuis les années 1990. Cette notion signifie que les échanges de capitaux s’effectuent librement au niveau mondial (unité de temps et de lieu). Vous qui êtes étudiants dans une grande école de commerce, il est important que vous preniez conscience des enjeux de la finance mondialisée. C’est pourquoi, dans une première partie, nous caractériserons la globalisation financière, avant d’en voir les bienfaits dans une deuxième partie. Enfin, dans une troisième partie, nous aborderons les risques de cette globalisation financière. L’ensemble de ces points nous permettra de débattre sur le sujet de la régulation.

I. Les caractéristiques de la globalisation

A. Les causes

La globalisation devient réellement effective à partir des années 1990, du fait de nombreuses innovations tant financières que techniques et notamment de la montée en puissance des TIC – technologies de l’information et de la communication. Un des éléments majeurs a été la réalisation progressive des « 3D » : désintermédiation (développement de la finance de marché au détriment de l’intermédiation bancaire, réduisant ainsi les frais bancaires et la dépendance vis-à-vis des banques), décloisonnement (fin du contrôle des changes et de la distinction entre banques de dépôt et banques d’investissement) et déréglementation (plus de liberté sur les marchés). Cela s’est traduit par une augmentation très importante des mouvements de capitaux mondiaux qui s’établissaient à environ 4 000 milliards de $ par jour en 2010, soit une multiplication par pratiquement 3 en 10 ans.

B. Les acteurs

On constate au niveau mondial que certains pays ont de fortes capacités d’épargne comme la Chine par exemple, alors que d’autres ont de faibles capacités comme certains pays très pauvres d’Afrique ou les États-Unis. Les besoins sont par ailleurs très importants dans les pays en développement, et particulièrement dans certains pays émergents, pour assurer le financement de leurs investissements. Le transfert de capitaux d’un pays à un autre se fait par le biais du crédit, des placements financiers ou des IDE.

De nouveaux acteurs sont ainsi devenus prépondérants dans leurs interventions sur les marchés financiers, il s’agit des fonds de pension, des fonds d’investissement et des assurances.

II. Les bienfaits de la globalisation

Selon la théorie libérale, le libre échange est toujours plus profitable au bien-être économique que la recherche du protectionnisme. Au niveau financier, on constate en effet que la globalisation permet une meilleure allocation de l’épargne au niveau mondial car les besoins et les capacités sont différents selon les pays et les époques. Ainsi, les épargnants peuvent trouver les meilleurs placements, et les pays émergents, par exemple, attirent les capitaux grâce

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