Diagnostic Financier

Dans une introduction présentez l’entreprise étudiée (nom, statut juridique, taille, année étudiées, secteur d’activité..) et les 3 parties du diagnostic.

I. L’équilibre financier

Le but est de savoir si l’entreprise finance son activité avec des ressources stables qui ont l’avantage d’être pérennes et peu chères ou avec des concours bancaires courants (découverts) qui ont un coût élevé et qui dépendent du bon vouloir de la banque. Vous allez étudier le bilan, le bilan fonctionnel et le tableau de financement de l’entreprise pour étudier le financement de l’entreprise. Vous proposerez ensuite à l’entreprise des solutions pour améliorer sa situation.

A. Étude du FRNG

1. Niveau du FRNG

Commencer par indiquer le montant des ressources stables et des emplois stables de N puis le FRNG de N.

Si le FRNG est positif, l’entreprise dispose d’un excédent de ressources stables qui va lui permettre de financer son BFR. S’il est négatif, l’entreprise a un besoin structurel de ressources stables.

Indiquez quels sont les emplois stables et les ressources stables les plus importantes en % du total du bilan. Si c’est possible, faites le lien avec le contexte de l’entreprise.

Vous pouvez utiliser le ratio de couverture des emplois stables : Ressources stables / Emplois stables. S’il est supérieur à 1 le FRNG est positif. Ce ratio doit être le plus grand possible et progresser d’une année sur l’autre.

2. Variation du FRNG dans le temps

Le but est de savoir si la situation s’est améliorée ou au contraire elle s’est dégradée.

Indiquer la variation du FRNG entre N et N-1 en valeur et en taux de variation. Utilisez le tableau de financement pour expliquer les variations les plus importantes des emplois et ressources stables. Faites le lien avec le contexte de l’entreprise. Calculez la variation du ratio de couverture des emplois stables.

3. Comparaison avec le secteur

Le but est de savoir si l’entreprise est dans une meilleure situation que ses concurrents. Pour cela, comparez le ratio de couverture des emplois stables avec la moyenne sectorielle.

B. Étude du BFR

1. Le BFRE

a) Niveau du BFRE

Indiquer le montant des actifs circulants d’exploitation de N, le montant des dettes circulantes d’exploitation de N, et le BFRE de N.

Si le BFRE est positif, cela signifie que le cycle d’exploitation de l’entreprise fait naitre un besoin de financement. L’entreprise doit trouver des fonds pour mener à bien son activité. S’il est négatif (souvent le cas des entreprises de grande distribution), le cycle d’exploitation fait naitre des ressources que l’entreprise devra valoriser.

Indiquez quels sont les emplois et les dettes d’exploitation les plus importantes en % du total du bilan. Si c’est possible faites le lien avec le contexte de l’entreprise.

Calculez

• le ratio de couverture des capitaux investis : Ressources stables / (Emplois stables + BFRE). Un ratio supérieur à 1 signifie que les ressources stables couvrent les emplois stables mais également la part du cycle d’exploitation non financé par des ressources cycliques. Le ratio doit être le plus grand possible et progresser d’une année sur l’autre.

• le BFRE en chiffre d’affaires : BFR/ CA HT * 360. Ce ratio représente le nombre de jour du CA utilisé par le BFRE. Il doit être le plus petit possible.

• la durée moyenne de stockage : stock moyen/ Coût annuel des achats (ou de la production) *360. Le stock moyen est égal au (stock de début de période + stock de fin de période) /2. La durée moyenne de stockage doit être la plus petite possible.

• le délai de crédit client : encours moyen des créances clients / chiffre d’affaires TTC *360. L’encours moyen des créances clients est égal : A la moyenne des créances clients + EENE – avances et acomptes reçus sur commande en cours de début de l’exercice et de fin d’exercice. L’entreprise doit essayer de réduire son délai de crédit client.

• le délai de crédit fournisseur : encours moyen des dettes fournisseurs / chiffre d’affaires TTC * 360. L’encours moyen des dettes fournisseur est égal à la moyenne des crédits fournisseurs L’entreprise doit essayer d’augmenter son délai de crédit fournisseur.

b) Variation du BFRE dans le temps

Le but est de savoir si la situation s’est améliorée ou au contraire dégradée. Pour cela, calculez la variation du BFRE en valeur et en %. L’entreprise doit essayer de réduire son BFRE d’une année sur l’autre.

Une augmentation de l’activité (lors d’investissement) se traduit généralement par une augmentation du BFR alors qu’une réduction d’activité devrait se traduire par une réduction du BFRE.

Calculez la variation des ratios et indiquez si cette variation va dans le bon sens.

c) Comparaison avec le secteur

Le but est de savoir si l’entreprise a une situation meilleure que celle de ses concurrents. Pour cela comparez les différents ratios aux moyennes sectorielles.

2. Le BFRHE

a) Niveau du BFRHE

Indiquer le montant des actifs circulants hors exploitation de N, le montant des dettes circulantes hors exploitation de N et le BFRHE de N.

Le niveau du BFRHE s’explique le plus souvent par :

• les dettes sur immobilisations : l’entreprise a investi mais règle son fournisseur à crédit. Cette ressource hors exploitation n’est pas pérenne. Lors du prochain exercice, l’entreprise va surement régler ce qu’elle doit à son fournisseur.

• les VMP : l’entreprise a acheté des titres dans un but spéculatif. Il faut se renseigner sur leur rentabilité (dividende reçue, coupons perçus, prévision du cours de revente).

Si le BFHE est positif, cela veut dire que les opérations hors exploitation de l’entreprise font naitre un besoin de financement. Si le BFHE est négatif, cela veut dire que les opérations hors exploitation de l’entreprise génèrent des ressources pour l’entreprise.

Indiquez quels sont les emplois et les dettes hors exploitation les plus importantes en % du total du bilan. Si c’est possible faites

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