Etude de cas Domeinenq
Cours : Etude de cas Domeinenq. Recherche parmi 298 000+ dissertationsPar Clarax • 21 Avril 2021 • Cours • 661 Mots (3 Pages) • 325 Vues
Exercice sur les investissements
L’entreprise DOMEINENQ commercialise du vin et des spiritueux depuis deux générations.
Son directeur, Monsieur CORNET, envisage de créer ses propres marques. Cela lui permettrait de réduire fortement le coût de revient des produits achetés.
Il souhaite commencer par produire sa propre marque de whisky.
Il connaît déjà des producteurs écossais prêts à lui vendre leur production.
Il a déjà créé sa marque, la communication associée (emballage, étiquettes…) et doit maintenant investir dans une machine permettant d’embouteiller sa production.
La machine retenue coûte 220 000 €.
Il souhaite financer son projet par un recours à l’emprunt.
Travail à réaliser :
Après avoir établi le tableau d’amortissement de l’emprunt, vous calculerez les flux nets de trésorerie pour enfin déterminer la Valeur Actuelle Nette ainsi que l’indice de profitabilité du projet.
Le coût du crédit est de 5 % par an sur 5 ans (annuité constante). La machine est amortie en 5 ans (ce qui signifie que la machine n’aura pas de valeur résiduelle au bout des 5 ans)
Rappel : Annuité constante a = V0 x i / [1 - (1+i)- n ]
avec :
a = montant de l’annuité i = taux d’intérêt
V0 = montant de l’emprunt n = durée de l’emprunt
Montant de l’annuité = 220 000 x 5% / (1 – (1+5%)-5 = 50 814,46€
Tableau d’amortissement de l’emprunt :
Année | Capital début de période | Intérêts | Amortissement (annuité – intérêts) | Annuité | Capital fin de période |
1 | 220 000 | 220 000 x 5% = 11 000 | 50814,46-11000 = 39 814,46 | 50814,46 | 220000 – 39814,46 = 180 185,54 |
2 | 180 185,54 | 180185,54 x 5% = 9 009,28 | 50814,46 – 9009,28 = 41 805,18 | 50814,46 | 180 185,54 – 41 805,18 = 138 380,36 |
3 | 138 380,36 | 6919,02 | 43 895,44 | 50814,46 | 138380,36 – 43895,44 = 94 484,92 |
4 | 94 484,92 | 4724,25 | 46 090,21 | 50814,46 | 48 394,71 |
5 | 48394,71 | 2419,74 | 48 394,72 | 50814,46 |
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Arrondir à 2 chiffres après la virgule.
Tableau des flux nets de trésorerie
Périodes | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Recettes | 75 000 | 145 000 | 175 000 | 192 000 | 196 000 |
Dépenses d’exploitation (hors amortissement) | 25 000 | 24 000 | 24 000 | 23 000 | 22 000 |
Dotations aux amortissements | 39 814,46 | 41 805,18 | 43 895,44 | 46 090,21 | 48 394,72 |
Charges d'intérêts d'emprunt | 11 000 | 9 009,28 | 6919,02 | 4724,25 | 2419,74 |
Résultat avant impôt | 75000 – 25000- 39814,46 – 11000 = - 814,46 | 145000 – 24000 – 41805,18 – 9009,28 = | 175000-24000-43895,44-6919,02 = 100 185,54 | 118 185,54 | 123 185,54 |
Impôt sur bénéfices 33,33 % | 0 | 70185,54 x 33,33% = 23 392,84 | 33 391,84 | 39 391,24 | 41 057,74 |
Résultat net |
| 70185,54 – 23392,84 = 46 792,70 | 66 793,70 | 78 794,30 | 82 127,80 |
Reprise sur dotations aux amortissements | 39 814,46 | 41 805,18 | 43 895,44 | 46 090,21 | 48 394,72 |
Récupération des intérêts d'emprunt |
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| 11000 + 9009,28 + 6919,02 + 4724,25 + 2419,74 = 34 072,29 |
Flux net de trésorerie (FNT) | - 814,46 + 39814,46 = 39 000 | 46792,70 + 41805,18 = 88 597,88 | 66793,70 + 43895,44 = 110 689,14 | 78794,30 + 46090,21 = 124 884,51 | 82127,80 + 48394,72 + 34072,29 = 164 594,81 |
FNT actualisés (*) | 39000 / (1+4%)1 = 37 500 | 88597,88/ (1+4%)2 = 81 913,72 | 110 689,14/ (1+4%)3 = | 124 884,51/ (1+4%)4 = 106 751,80 | 164 594,81/ (1+4%)5 = 135 284,94 |
Arrondir à 2 chiffres après la virgule.
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