Cas d'entreprise Tubindus

CAS TUBINDUS

La synthèse permet de présenter l’entreprise avec des éléments clés sur lesquels on va analyser l’entreprise.

PRESENTATION DE L’ENTREPRISE

Création : nom, date, lieu, fondateurs

S.A. TUBINDUS, 1968, par Mr FRANCK (46ans), PDG Actuel

Capital : montant, géographie

Structure organisationnelle

Activités : désignation, CA - Usinage de tubes (90%)

- Filetage de tubes (10%)

Du CA dont % à destination de l’étranger (Allemagne)

Moyens disponibles (locaux, personnel, implantation)

- Implantation à 150 km de Paris

- Locaux (4300m²) financés en crédit –bail immobilier, propriétaire

- Forces de production

- 129 salariés

Relation bancaire Flux (dépôts) Crédits

BNP 55% 6000 / 8500 = 70,51% (CT) & 1900 / 3900 = 50%

CA

15% 2000 / 8500 = 23,51% (CT)

CCF 15% 500 / 8500 = 5, 88% (CT)

COLBERT 15% 50 % (MT)

L’idéal étant que les flux et les crédits soient équilibrés. On compare du CT au flux et pas au MT. Si on a du MT mais pas de flux, le risque augmente car moins d’informations sur l’entreprise. Donc Colbert à un niveau sécurisé de l’information qui permet de comprendre et prévenir les risques (à la même hauteur que les autres).

TABLEAU DE FLUX

Demande du PDG - Augmentation de la ligne existante (500k Frs) pour l’apporter à 1Millions de frs (Ouverture de Crédit en Compte Courant)

- Augmentation de la ligne d’escomptes (1,5M à 10Millions)

- Financement de 4,2Millions de frs pour 4 ans (p4 paragraphe 2)

- Accord de principe pour les investissements de l’année 2000 : 6,8Millions frs

Principaux chiffres

(CA, Résultat net, CAF, fonds propres…) 1996 1997 1998

CA 113 147 109 890 123 669

RN 3 446 1 701 4 670

CAF 1 885 5 124 7 233

FP 13 166 11 992 15 765

Endettement (dettes financières stables retraitées = ajout crédit-bail mobilier et immobilier) 17 338 15 574 14 668

Fond Roulement 3 382 1 630 4 466

Trésorerie Nette -3 178 2 337 - 5 751

Croissance de l’activité, il se diversifie, donc les activités marchent bien. Le résultat net, de par la croissance du CA, est positif, ce qui est bien. Les fonds propres en renforcement. Endettement baisse des dettes. FR positif = (Y). Le warning, c’est quand FR est négatif. (Ressources stables (fonds propres + quasi propres + dettes MLT + crédit-bail mobilier et immobilier) - Emplois stables (actif immobilier net : immobilisation incorporelle, corporelle, financières (fond de garantie du factor…)). Les comptes courant associés (fonds prêtés par les associés qui vont être rémunérés.) quand ils sont stables, quasi fond propres. Ils seront remboursés quand la dette sera payée.

Fond de roulement négatif : insuffisance en capital ou mauvais financement de l’actif (investissement).

Exemple de tableau pour la demande du PDG : (en millions)

Crédit Agricole Avant Après Demande

Encours CT 2 11 (Découvert + Escompte) +9

Encours MT 4,2 + (6,8 si possible) +11

Flux 15 % 50% + 35%

ANALYSE ECONOMIQUE

Secteur / Activité - Usinage de tubes (84%)

- Filetage de tub : nouvelle activité (16%) diversification

Augmentation du CA de 15Millions, baisse de la rentabilité de 2%

Marché Marché en croissance de 1,4%

Se situe dans les 10 premières

0,1% du CA du secteur (faible poids)

Marché mature / détenu par de gros concurrents

Moins à l’international que ses concurrents

Dispose de la norme ISO 9001/9002

Référence pour son expérience, son savoir faire

Moyens de Production Humains (actionnariat, équipe dirigeante) : Mr FRANCK est compétent, il est dirigeant, donc homme clé. Il ne peut pas compter sur son équipe ! Fragilité !

Matériel : activité industrielle : matériel important (14,9/31,5 = 47%) 31 Millions dont 12Millions financés en crédit-bail.

Immobilier : propriétaire (+ d’actif)

Clientèle Savoir la dépendance de l’entreprise (nombreux ou pas) + Qualité de la signature de la clientèle

Le plus gros client possède 15% du portefeuille

Pas de dépendance vis-à-vis du client

Les délais de paiement sont longs (23/20/33) car les créances clients baissent ? ce qui diminue le poste client car cède au factor (financement, recouvrement, assurance) en échange de trésorerie. Si les créances clients augmentent, on a moins recours au factor. Donc les délais sont longs. D’où le recours à l’escompte. Le factor a un effet déconsolidant sur les créances.

Approvisionnement Dépendent des matières 1ères

Délais fournisseurs important  impact sur la marge

Marge brute / CA

Concurrence

Clientèle dépendance

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