Economie du premier semestre

• ECONOMIE POLITIQUE •

(3 types de prix : i : prix de l’argent, du temps // w : prix des hommes // P : prix des biens)

Chapitre I - Histoire des faits marquants en matière économique et sociale.

Thème I - La crise de 1929, la montée du protectionnisme et la réponse apportée par le New Deal

[La clé d’entrée d’une économie : La Q]

Fin 1GM en Europe, la Q doit se reconvertir :

[Fabrication de biens matériels militaires -> Fabrication de biens de C]

Conséquences : Excès d’Offre (Offre > Demande => ↓ Prix)

Or la ↓ P => ralentissement de l’act

Impact sur l’éco mond : ↓ Echanges mond (40%) => ↑ chom

Ainsi la Crise de 29 est précédée de :

• Sur Q => EO
• ↓ Demande
• ↓ Prix

Débute aux USA par un Krach boursier à NY, puis /’ chom dans tous les pays.

I/ Crise de 1929 aux USA

Les indicateurs éco s’appuyant sur le baromètre de Harvard, avaient prévu la crise de 1929.

• Celui-ci s’appuie sur une étude des marchés industriels, financiers et monétaires

Dans les 20’s, ils montraient un essoufflement de la D \, Prix et des bénéfices.

Il est courant de dater au jeudi 24 octobre 1929 bien que les indicateurs le prévissent, date du krach où tt les cours boursiers s’effondrent.

Cette crise boursière se propagera dans le monde entier. Elle se distingue des autres crises du XIXe par sa gravité et sa durée.

1. De la crise boursière à la crise bancaire

[Economie capitaliste = alternative de crises du au ĩ]

Au début du XXe, les USA -> politique monétaire expansionniste : ĩ très faible ; entraine un

• Développement du crédit bancaire 
• Développement du marché des K

Les 2 phénomènes sont liés :

↓i         →        ↑ Conso        →            ↑Profits (π)        →         ↑Dividendes

↑ Dividendes →      ↑D des titres   →        ↑valeur des titres    →        Spéculation

Les valeurs boursières augmentent continuellement au point que le cours des titres x20 entre 1920 et 1929. La spéculation est encouragée par la pratique des brokers (courtiers) qui permettent l’achat de titres avec seulement un dépôt de 10% de la valeur des actions.

[La spéculation est l’action d’intervenir sur le marché financier en vue de profiter d’une évolution favorable des cours /\ Car /’ P des titres => création de bulles spéculatives]

• Bulle spéculative : {Valeur boursière Ē} - {Valeur réelle Ē} = Valeur positive. Niveau excessif

• Valeur boursière : nombre actions x Valeur de l’action

                               Marché boursier

• Valeur réelle : Valeur comptable (addition des capitaux, brevets, machines…) 

=> Déconnexion entre valeur boursière et valeur réelle de l’entreprise, alors toutes les bulles spéculatives éclatent. On parle de correction.

-En 1929, une vague de panique boursière entraine une vente passive de tous les titres.   Ex : Certains titres valant 100$ le matin valent 1$ le soir

-Le marché des matières premières a suivi le même processus. Ils ont développé des marchés à terme (commande pour récoltes avant leur production).

La ↓P titres a ruiné la plupart des détenteurs, les rendant insolvables :

→ le financement sur les achats de titres reposait sur des emprunts bancaires et donc la crise boursière => crise bancaire  

● Les épargnants ont ↑ leur retrait de billet au guichet pour récupérer leur argent par peur, provocant la faillite de plusieurs banques qui n’ont pas pu satisfaire ↑D de liquidités

● Les banques qui avaient assez de liquidités et n’ayant pas fait faillite ont refusés d’accorder de nouveaux prêts. Ainsi il n’existait plus aucun moyen de financement dans l’économie (crédit Crunch) → ↓C reposant sur le crédit → ↓ débouchés → ↓Inv → ↑ chom

● Cette crise a mené à la faillite chez les industriels, fermiers et commerçants

1. Les causes de la crise économique

Pour étudier l’évolution éco d’un pays : variation d’indicateurs (PNB) → Q-C inter = Valeur crée ds 1 pays

{1929 ; 1933}  => PNB Am passe de [104 ᵯ à 56 ᵯ $] → -50% en 4 ans

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