Le marché des cessions d'entreprises

Etude Xerfi – Les marchés de la cession-transmission d’entreprise.

Présentation du marché

Le marché

Chiffres clés du marché

Le potentiel du marché français de la cession n’est pas négligeable. L’effet papy boomer et la nouvelle génération de dirigeants plus enclins au changement de vie professionnelle (et donc à la cession) favorisera irrémédiablement l’accroissement du nombre de cessions-transmission de TPE/PME et ETI. On estime qu’environ 60 000 entreprises et fonds de commerce changent de mains chaque année. Sur ce total, 11 000 sociétés de 10 à 4 999 salariés feraient l’objet d’une cession, dont 5 000 sont des PME/ETI. Le CRA estime que 15 200 entreprises de 5 à 100 salariés sont cédées ou transmises chaque année.

- L’observatoire CNCFA-EPSILON de la transmission de PME évaluait à moins de 600 le nombre d’acquisitions effectives de PME en 2013 (valorisations comprises entre 1 et 50 millions, acquisitions par les industriels et en LBO, hors immobilier).

- Fusions & Acquisitions magazine recensait 538 deals en 2013 (opérations de M&A et de Buy-out) d’une valorisation inférieure à 500Md contre 792 en 2005

- Thomson Reuteurs (valorisation inférieure à 500M) annonce plus de 2 700 opérations en 2014, dont 2580 de small caps.

Large-caps (<200M)

208,3 Md €

Mid-caps (50 et 200M)

33,3 Md €

Marché français

245,8 Md €en 2014

Small caps

(1 et 50M)

4,2 Md€

2

3

Analyse par type de cession

Analyse de la taille des entreprises cédées et du taux de cession selon la taille. Grandes entreprises ETI (-5000 salariés) C1 <1 500 M ou total de bilan < 2 000 M PME (-250 employés), CA < 50 M, total bilan <43M Microentreprises (MIC): -10 employés, CA ou total bilan <2M Ensemble Nombre d’entreprises 214 4794 136068 2 951 600 3 092 676 Nb d’entreprises en % 0,0% 0,2% 4,4% 95,4% 100% Effectif salarié 27,7% 23,7 28,8 19,8 CA 36,8 27,6 20,9 14,7 Taux d’export (CA export / total CA) 22,6 19,2 9,6 3,3 16,1 Taux de valeur ajoutée 24,9 22,8 29,7 39,9 27,5 CA par salariés 398 348 218 220 299

Cession totale43%

Changement d'actionnaire principal21%

Changement d'actionnaire principal du Holding5%

Cession de Holding6%

Changement de dirigeant intrafamilial25%

Type de cession

Cession totale

Changement d'actionnaire principal

Changement d'actionnaire principal du Holding

Cession de Holding

Changement de dirigeant intrafamilial

4

Analyse des entreprises par secteur d’activité

Taux de cession par secteur Secteurs d’activité De 2 à 4% Activités juridiques et comptables Art, loisirs et sports Entreprises du Bâtiment

De 4 à 6%

Architecture

Enseignement, santé et action sociale

Fabrication de produits métalliques,

10 à 19 salariés53%

20 à 4926%

50 à 999%

100 à 2497%

250 à 49995%

10 à 19 salariés

20 à 49

50 à 99

100 à 249

250 à 4999

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

De 10 à 19salariés

De 20 à 49salariés

De 50 à 99salariés

100 à 249

250 et +

Total

Le taux de cession selon la taille des entreprises en 2012

De 10 à 19 salariés

De 20 à 49 salariés

De 50 à 99 salariés

100 à 249

250 et +

Total

5

HCR

Imprimerie

Production audiovisuelle

Publicité et étude de marché

Transports terrestres, par eau et aériens De 6 à 8% Autres activités informatiques Collecte et traitement des déchets Commerce de détail et de gros Fabrication de produits plastiques Industrie automobile Industrie de l’habillement, Logistique Siège sociaux et conseils

Supérieur à 8%

Activités immobilières

Agences de voyage

Edition

Industries chimiques

Industrie du papier et du carton

Métallurgie

Produits électroniques et informatiques.

Analyse du marché selon l’âge des dirigeants

Enfin, la majorité des cessions ont lieu avant 55 ans. L’âge est naturellement important mais il n’est pas déterminant : 52% des cessions-transmissions réalisées en 2012 concernaient des dirigeants de – de 55 ans et 58% en 2010. Les performances économiques et financières s’altèrent au sein des entreprises dont le dirigeant dépasse 60 ans (19,5% des dirigeants de France dont 7,1% ont plus de

...