Analyse financière. Rentabilité – Solvabilité – Liquidité.

Analyse financière.

Rentabilité – Solvabilité – Liquidité.

• Rentabilité : aptitude d’une entreprise à générer des bénéfices.
• Solvabilité : avoir la capacité de faire face à l’ensemble de ses engagements financiers.
• Liquidité : l’entreprise doit être en mesure de dégager les liquidités nécessaires au remboursement des dettes à court terme.

Rubriques du bilan.

Présentation schématique du bilan.

➔ Regroupement en 4 masses bilancielles.

CAPITAUX PERMANENTS = FONDS PROPRES + DETTES A LONG ET MOYEN TERME

2 règles fondamentales.

• Les « Actifs Immobilisés » doivent être financés par des « Capitaux Permanents » ce qui signifie que tous les investissements doivent être financés par des « Fonds Propres » ou des « Emprunts à Long Terme ».
  Les « Actifs Circulants » doivent être supérieurs aux « Dettes à Court Terme ».

Les ratios du passif du bilan.

1/ Ratio d’indépendance financière.

But : mesure l’autonomie financière de l’entreprise vis-à-vis des tiers.

Calcul : Fonds Propres / Passif corrigé*

* total du passif – frais d’établissement

Interprétation : nous dit si la situation financière de l’entreprise est saine (si elle pourra facilement recourir au crédit et rembourser ses dettes) ; nous dit si les fonds empruntés sont > FP.        

0        → 0,33        = Danger

        0,34        → 0,5        = Médiocre

        0,51         → 0,66        = Normal

        0,67         → …        = Endettement possible (la société pourra avoir recours au crédit)

2/ Le degré de permanence des capitaux.  

But : mesure l’importance des fonds propres et empruntés à long terme dans le financement total de l’E.

Calcul : Capitaux Permanents / Passif corrigé*

* total du passif – frais d’établissement

Interprétation : 

• ratio > 50% → les capitaux permanents sont majoritaires dans l’ensemble des moyens financiers.
• ratio < 50% → les DCT sont majoritaires.        

3/ La mesure des DCT = Taux d’endettement.

But : indique dans quelle mesure l’Entreprise est dépendante des DCT dans son financement (complément du précédent).

Calcul : DCT /  Passif corrigé*

* total du passif – frais d’établissement

Interprétation : 

• ratio > 50% → l’E. se finance majoritairement par des capitaux remboursables à brève échéance. Ce résultat est important car une trop grande dépendance a l’égard des DCT peut être dangereuse.
• ratio > 80% → l’E. est proche de la faillite suite à un crédit ébranlé (négocié dans de mauvaises conditions).  
• ratio < 50% → Normal

Les ratios de l’actif du bilan.

➔ Très peu utilisés.

Relations entre l’actif et le passif du bilan.

1 /Ratio d’équilibre financier.

Réponds à la question : « la structure financière de cette entreprise est-elle saine ? ».

         Calcul : Capitaux Permanents  /  Capitaux fixes

Interprétation : 

• ratio > 1 : les capitaux fixes sont entièrement couverts par les capitaux permanents : situation de bon équilibre. Le principe de gestion est respecté.
• ratio < 1 : alors une partie des capitaux fixes est couverte par des fonds à court terme : situation de déséquilibre. Le principe de gestion n’est pas respecté.
• ratio = 1 : situation idéale en théorie.

2/ Le Fonds de Roulement Net (FRN).

Utilité du FRN : permet à l’entreprise de faire face aux échéances de ses dettes à court terme        

Calcul : 

• Capitaux Permanents – Capitaux Fixes

Ou

• Actif Circulants – DCT  

Interprétation : 3 cas possibles :

• FRN = 0 → pas de marge de sécurité.
• FRN > 0 → présence d’une certaine marge de sécurité. Les KP financent en totalité les Actifs Immobilisés et une partie des AC. Situation souhaitable.
• FRN < 0 → situation dangereuse car une partie des immobilisés est financée par les DCT.

3 / Ratio de Liquidité Générale (au sens large).

Calcul : Actifs Circulants / DCT

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