Stratégie de gestion

Travail pratique

TEXLINE PERFORMANCE INC.

Travail présenté à

M. Jacques Vanier

Dans le cadre du cours

DSR5100 - Stratégie de gestion

Groupe 02

Par

Ana-Esther Fernandez - FERA13568608

Juliette Marcoux - MARJ28539307

Annabelle Rodrigue - RODA31559205

Daniel Routhier - ROUD13047909

Christopher Samson -  SAMC22019105

Le 5 novembre 2015

Université du Québec à Montréal

Question 1 – Indicateurs

Question 2 – L’interprétation des indicateurs

La marge économique sur les ventes (ROS)

Tout d’abord, on constate une variation majeure de la marge économique sur les ventes (ROS) entre 2014 et 2015. Le ROS passe de 6.27% en 2014, à 3.06% en 2015. Il s’agit donc d’une baisse de 51.52% de cet indicateur.  Cette variation est entre autres due à l’augmentation de 47.22% des charges autres que les frais financiers et du coût des ventes, mais d’une légère hausse du chiffre d’affaires (9.64%). La diminution de l’indicateur s’explique par difficultés à concevoir des modèles de vêtements qui permettraient à l’entreprise de se différencier et de composer avec la concurrence. En effet, malgré une hausse des charges, dont une augmentation des frais de R&D de 79.5% afin de persister dans le développement des vêtements techniques, Texline ne parvient pas à confectionner des vêtements correspondant aux attentes des consommateurs. Ce derniers, qui recherchent des vêtements plus stylés et branchés, semblent se tourner vers d’autres concurrents, réduisant donc la croissance du chiffre d’affaires. La diminution du ROS s’explique également par les difficultés de l’entreprise à établir un système de production efficace. Effectivement, d’une collection à l’autre, des changements trop importants doivent être apportés aux procédés de fabrication. Ceci complique la conception des vêtements et limite les effets d’apprentissage et les économies d’échelles, résultant en une augmentation de 22.85% des charges reliées à la production. Les bénéfices économiques se voient donc réduits étant donné cette hausse des charges, qui est d’ailleurs beaucoup plus élevée que la variation de +9.64% du chiffre d’affaires.

À première vue, Texline semble afficher un ROS que légèrement inférieur à la moyenne (3.99%) du ROS de ses 4 concurrents. Le ROS est supérieur à celui de Rockies and co, et SportsTeam, mais largement inférieur à celui de Fibrotext. De tels écarts pourraient être révélateurs de la qualité de la stratégie choisie par les entreprises, ainsi que de l’efficacité de leur  gestion.

La rotation des actifs (AT)

En ce qui a trait à la rotation des actifs (AT), on constate une baisse de 34.48% de cet indicateur, passant de 1.48 en 2014, à 0,97 en 2015. Cette différence s’explique en partie par la variation majeure de +72.63% de la valeur totale des actifs à court terme entre 2014 et 2015, mais d’une mince augmentation du chiffre d’affaires (9.64%). Le passif  à long terme et les capitaux propres ont également subi une hausse respective de 173.20% et de 39.02%. Notons aussi l’augmentation mineure de 1.81% de l’actif à long-terme, qui démontre qu’aucun investissement majeur au niveau des immobilisations n’a eu lieu entre 2014 et 2015. La diminution de l’indicateur  indique un problème au niveau de la capacité de l’entreprise à générer des ventes en minimisant le montant d’actifs et de dettes qui s’y rattachent, probablement en lien avec la sous-utilisation de ses actifs. Ce problème est d’autant plus notable en observant la hausse considérable de 144.25% des comptes clients (qui pourrait être signe d’une politique de crédit trop souple), et celle de 73.68% des stocks (qui s’explique par les délais d’approvisionnement trop lents). Texline n’arrive donc pas à dégager une rotation des actifs nécessaire pour atteindre une performance satisfaisante.

        Le AT de Texline semble être plus faible que celui de ses concurrents. Il faut toutefois être prudent lors de la comparaison du AT entre entreprises, puisqu’il varie souvent d’un concurrent à l’autre en fonction du système stratégique choisi. C’est le cas de Rockies and co, qui affiche un AT largement supérieur à celui de Texline, alors que son ROS était plus faible que celui de cette dernière : c’est que Rockies and co utilise un système stratégique de type entrepôt. Par conséquent, son AT se distingue de celui des autres entreprises.         

Le rendement sur les actifs économiques (ROA)

Le rendement sur les actifs économiques (ROA), qui était de 9.26% en 2014, s’est abaissé à 2.93 % en 2015. Il s’agit donc d’une diminution de 68.30% de cet indicateur. Cette piètre performance s’explique par la variation importante de l’AT (-34.46%) et la variation de -51.52% de la marge économique, tel qu’expliqué ci-haut. La hausse des capitaux propres de 39.02% ainsi que l’augmentation significative de 173.20% de la dette à long-terme explique entre autres la diminution du ROA, puisque ils n’ont permis d’augmenter le chiffre d’affaires que de 9.65% entre 2014 et 2015. De plus, l’augmentation de ces actifs économiques n’est reliée à aucun projet d’investissement. Ce faible ROA démontre donc une mauvaise performance économique de l’entreprise. En effet, Texline étant une entreprise vieillissante, l’arrivée du commerce en ligne, les nouveaux concurrents sur le marché ainsi que les changements de comportements des consommateurs, qui souhaitent non seulement avoir des vêtements performants mais également stylés, semble avoir frappé durement l’entreprise, qui éprouve certaines difficultés à augmenter son chiffre d’affaires malgré une hausse du financement.

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