A propos, qu'est ce qu'une option ?
Cours : A propos, qu'est ce qu'une option ?. Recherche parmi 298 000+ dissertationsPar ali boumhidi • 22 Mars 2020 • Cours • 1 593 Mots (7 Pages) • 554 Vues
Une option est un titre négociable, donnant à l'acheteur, contre versement d'une prime, le droit (mais pas l'obligation) d'acheter (ou de vendre) un produit sous- jacent, à un prix convenu, à une date future ou jusqu'à une date future.
La technique des options date du début des années 1980. Elle constitue une réponse pour les opérateurs exposés à la soudaine et extrême volatilité des cours de change et des taux d'intérêt apparue à cette époque, et qui considèrent que la couverture à terme ferme est un instrument beaucoup trop rigide.
L'option apporte en effet la souplesse nécessaire, en permettant à l'opérateur :
- de se couvrir contre une évolution défavorable des taux, des devises et des cours (en ce
sens, les produits optionnels présentent les mêmes objectifs que les contrats fermes) ;
- et de bénéficier d'une évolution favorable des cours du marché.
Le terme option signifie possibilité mais non obligation. De ce fait, si l'opérateur qui achète une option se trompe dans son anticipation de taux, de devises ou de cours, il n'est pas engagé sur le marché des options comme il peut l'être sur un marché à terme ferme. Il n'exerce pas, tout simplement, son droit. Il a, en revanche, dans tous les cas, payé une prime qui représente le prix d'achat de l'option.
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Les options
Petit exercice rapide
Un Call est une option d’achat / de vente Un Put est une option d’achat / de vente
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Sous-jacent Type
Maturité
Strike Prime
Obligations, actions, indices ... Call, Put
Date d’exercice
Prix d’exercice Coût de l’option
Les options
Quelles sont les caractéristiques d’une option ?
Il existe deux grandes catégories d'options : - l'option d'achat, appelée CALL,
- l'option de vente, appelé PUT.
Une option d'achat CALL se définit comme étant un contrat liant deux parties (un acheteur et un vendeur), et par lequel l'acheteur acquiert le droit d'acheter une quantité précise d'un actif financier (emprunt d'État, action, devise, contrat à terme, indice boursier...), à un prix fixé au préalable (prix d'exercice de l'option) pendant une période préalablement fixée contre le paiement d'une certaine somme au vendeur (prime).
Une option de vente PUT se définit comme étant un contrat liant deux parties (un acheteur et un vendeur), par lequel l'acheteur acquiert le droit de vendre une quantité précise d'un actif financier (emprunt d'État, action, devise, contrat à terme, indice boursier...), à un prix fixé au préalable (prix d'exercice de l'option) pendant une période préalablement fixée contre le paiement d'une certaine somme au vendeur (prime).
La contrepartie de l'acheteur d'une option d'achat ou de vente est le vendeur d'une option d'achat ou de vente. Le vendeur a une anticipation de variation des cours ou des taux de sens opposé à celle de l'acheteur.
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Les options
Qu’est-ce qu’une option...
Européenne
exerçable à maturité / pendant la durée de vie
Américaine
exerçable à maturité / pendant la durée de vie
Distinction entre option dite à "l'américaine" et l'option dite à "l'européenne"
Il existe deux types d'options, matérialisés par un principe d'exercice différent :
- l'option dite à "l'européenne" confère le droit aux acheteurs d'options de n'acheter (ou
de ne vendre) qu'à une seule date : la date d'échéance de l'option ;
- l'option dite à "l'américaine" confère le droit d'acheter (ou de vendre) à n'importe quel
moment entre la date de souscription de l'option et son échéance.
L'option "américaine" s'avère donc plus souple que l'option "européenne" et son prix
(prime) est en conséquence plus élevé.
Option Bermudéenne :
Les périodes d’exercices sont ouvertes par fenêtres.
L’achat d’une option d’achat donne à l’opérateur le droit, mais non l’obligation, d’acheter l’actif sous-jacent à un prix d’exercice spécifié (strike) au moment de l’achat. Le risque de l’acheteur est donc limité au versement de la prime qu’il accepte de payer au vendeur de l’option pour obtenir le droit de se déclarer acheteur. Son gain est, par contre, illimité.
Exemple du visuel : anticipation d’une hausse de l’action
Vous espérez une hausse de l’action.
Prime payée : 0,50 euros Prix d’exercice : 22 euros
Au départ je dépense de l’argent, le jour de l’échéance ma position doit donc rapporter plus que je n’ai dépensé (au-delà du point mort).
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Quel profil de gain à terme pour un achat de call ?
Résultat de la stratégie
Gain de 1 euro
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Prime payée : - 0,50 euro
23,50 euros
Cours
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