Exercices sur le placement de trésorerie en titres

1. Justification du compte de titres à utiliser

3 février : ce sont des actions destinées à un placement à court terme :

compte 503 VMP – Actions

7 mars : il s’agit d’un placement à moyen terme avec des perspectives de rentabilité importante :

compte 273 Titres immobilisés de l’activité de portefeuille

15 avril : ces titres devront être conservés assez longuement ; ils ne relèvent pas d’une stratégie de portefeuille mais leur souscription est nécessaire pour obtenir le prêt de la banque :

compte 271 Titres immobilisés (droit de propriété)

16 juillet : l’acquisition des obligations est réalisée dans un but de placement à court terme d’un excédent de trésorerie :

compte 506 VMP – Obligations

29 septembre : les titres ne peuvent pas être cédés à court terme ; il faut attendre leur remboursement pour que l’opération d’acquisition soit rentable :

compte 272 Titres immobilisés (droit de créance)

NB : faire la différence entre le compte 271 et le compte 272 :

- une action est un droit de propriété sur une part de l'entreprise  compte 271 (droit de propriété)

- une obligation est un prêt accordé à une entreprise  compte 272 (droit de créance)

2. Enregistrement des opérations au journal général de l’entreprise

(*) Le coupon à reverser au précédent propriétaire des obligations est déjà exprimé en pourcentage. Il n'y a pas de calcul de prorata à faire.

3. Date anniversaire du coupon d’intérêts (question facultative)

Le taux d'intérêt est de 7% pour un an soit 360 jours. Combien de jours faut-il pour atteindre 2,625 % ?

7%  360

2,625 %  x

Le dernier coupon a été payé il y a 135 jours (par rapport à la date d'acquisition), soit 4 mois et demi, soit le 1er mars N.

4. Motivation financière pour l’acquisition du 29 septembre

Si l’entreprise a la possibilité d’immobiliser les fonds durant un an et demi, le rendement de l’obligation sera très bon puisqu’une obligation acquise 0,93 € sera remboursée 1,03 €, soit un gain de 0,10 € en un an et demi, auquel s’ajoutent les intérêts à 6 % sur cette période, soit 0,09 €.

On peut calculer le taux de rendement, en raisonnant pour une obligation :

Valeur acquise d'un capital de 0,93 € placé à i % pendant 1,5 an = 1,03

Soit sous forme d'équation : 0,93 × (1 + i)1,5 = 1,03 € , ce qui correspond à i = 0,0705, soit 7,05%

Pour trouver le taux d'intérêt, résoudre l'équation par tâtonnement.

Exercice 2, p. 81

1. Le nantissement des obligations pendant la durée de l’emprunt est une garantie pour la banque. Si la société Simon ne rembourse pas l’emprunt, la banque pourra lui demander de vendre les obligations à son profit.

Sur le plan juridique, la SA Simon reste propriétaire des titres ; ceux-ci continuent donc de figurer à son bilan. En revanche, elle n’a pas le droit de les céder. De ce fait, les obligations ne constituent plus des valeurs mobilières de placement (elles ont perdu pour une année leur caractère de liquidité) mais des titres immobilisés. Les revenus des titres continuent à être perçus par la SA Simon.

2. Enregistrement des écritures

Les actions Basile :

Les 500 actions détenues représentant 5 % du capital, celui-ci est donc composé de 10 000 actions.

Avec un total de 500 + 3 500 = 4 000 actions, la SA Simon détiendra donc 40 % du capital de la SA Basile ; les titres constituent donc des titres de participation. Il faut également transférer les actions déjà détenues du compte 271 au compte 261.

Les obligations SBPT :

ce sont les obligations classées en VMP, l'entreprise n'avait donc pas l'intention de les garder au départ. Mais puisque la banque les demande en garantie en contrepartie de l'emprunt accordé, l'entreprise doit s'engager à les garder. Il faut donc les changer de compte en les transférant du compte 506 au compte 272.

Exercice 3, p. 82

1. Enregistrement des revenus encaissés sur titres :

512 banque 900,00

764 Revenus des VMP 900,00

(500 x 1,80 €)

512 banque 700,00

762 Produit des autres immo. fin. 700,00

(10 000 x 1€ x 7%)

120 000,00

512 banque 120 000,00

7611 Revenus des titres de part.

(100 000 x 1,20 €)

512 banque 1 150,00

764 Revenus des VMP 1 150,00

[500 x (4,10 € - 1,80 €)]

512 banque 375,00

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