Efficience Du Marché

Nous avons vu au chapitre précédent que le flux effectif d'investissement dépend

de la relation entre le taux de l'intérêt et la courbe qui exprime les variations de

l'efficacité marginale du capital en fonction du flux d'investissement, l'efficacité marginale

du capital dépendant elle-même de la relation qui existe entre le prix d'offre

d'un capital et son rendement escompté. Dans le présent chapitre nous examinerons

de plus près certains des facteurs qui déterminent le rendement escompté d'un capital.

Les évaluations des rendements futurs sont fondées en partie sur des faits actuels,

qu'on peut supposer être connus avec plus ou moins de certitude et en partie sur des

événements futurs qui ne peuvent qu'être prévus avec plus ou moins de confiance.

Dans la première catégorie on citera le volume actuel des divers types de capitaux et

celui du capital en général ainsi que l'intensité de la demande actuelle des consommateurs

portant sur les richesses dont la production à haut rendement exigerait une

participation relativement plus importante du capital. Dans la seconde catégorie

figurent les changements futurs dans l'espèce et la quantité des divers capitaux et dans

les goûts des consommateurs, l'ampleur de la demande effective à diverses époques

de l'existence du capital en cause et enfin les variations qui peuvent apparaître, au

cours de son existence, dans la valeur monétaire de l'unité de salaire.

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