Chapitre 4 : Economie L'efficacité Et Les Risques De La Globalisation Financière

La globalisation financière doit permettre une meilleure allocation des ressources financières internationale et donc un financement plus efficace des activités économiques.

Mais elle accroit l’instabilité du système financier et donne naissance à des crises qui se propagent rapidement.

Ce processus de globalisation financière qui est la conséquence naturelle du libre-échange s’en distingue par sa croissance extrêmement rapide depuis les années 1980.

I) Les caractéristiques de la globalisation financière.

1.1) Importance des flux mondiaux de capitaux.

Les flux mondiaux de capitaux se sont accrus depuis une vingtaine d’années. Ces flux mondiaux sont composés notamment d’IDE et d’investissement en portefeuilles.

Ces flux financiers sont beaucoup plus élevés que les échanges de biens et services.

Les acteurs de la globalisation financière sont de différentes natures :

 Les multinationales.

 Les banques d’investissements.

 Les investisseurs institutionnels (fonds de pension, assurances ...).

 Les sociétés d’investissement (Fonds Communs de Placements, Sociétés d’Investissements à Capital Variables ....).

 Les fonds spéculatifs (ils font des paris sur les cours futurs sans disposer des actifs nécessaires pour les payer).

 Les fonds souverains (fonds stratégiques des Etats).

La globalisation financière correspond à la répartition internationale des épargnes nationales (exemple : épargne chinoise se place aux USA), ce qui entraine une modification des soldes nationaux des balances de capitaux.

L’allocation des ressources profite surtout aux pays développés.

La globalisation financière permet théoriquement des transferts de capitaux entre pays, les pays vieillissants peuvent placer leur épargne dans les pays les plus jeunes, plus productifs.

Mais ce schéma ne se vérifie pas, en effet, les pays qui accumulent les excédents sont les pays producteurs de pétrole.(Moyen-Orient : 260 milliards de dollars d’excédents par an) ou les pays exportateurs (Japon : 211 Milliards de dollars d’excédents par an, Chine : 372 Milliards de dollars d’excédents par an).

1.2) Les raisons du développement des flux financiers.

Les raisons qui ont permis le développement des flux financiers sont les suivantes :

 Suppressions des obstacles à la libre circulation des capitaux (dérèglementation, décloisonnement du marché, désintermédiation et la concurrence entre les places financières ont réduit les coûts des capitaux).

 Les limitations technologiques (les marchés sont ouverts 24/24 ce qui favorise le développement des transactions et les transactions sont instantanées (coûts réduits)).

 Les grandes banques, les investisseurs institutionnels (SICAV, fonds de pension), les fonds spéculatifs sont les acteurs centraux de l’augmentation des flux de capitaux. Les Firmes Multi Nationales participent également au développement de ces flux de capitaux à travers leurs IDE.

1.3) La globalisation financière.

La connexion de plus poussée des marchés financiers a donné naissance à un puissant marché mondial unique des capitaux.

Cette globalisation a été rendue possible grâce à l’abandon des règlementations limitant leur circulation.

II) Les effets de la globalisation.

2.1) Les effets positifs.

Situation de départ

Pays A : capital abondant et faible taux de profit.

Pays B : capital

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