Dissertation bell

Renseignements financiers pertinents

Renseignements sur Bell

Depuis les 11 dernières années, le cours de l’action a un peu plus que doublé. Il a commencé l’année 2010 à 27.5$, il n'a cessé d’augmenter jusqu’en 2015 pour atteindre plus que le double de son prix, soit 58.4$. Dès lors, le prix de l’action est resté très stable, c’est-à-dire entre les 50$ et 65$.

À partir de 2011, la gestion des bénéfices nets est totalement concentrée sur la distribution des dividendes. En effet, la globalité des bénéfices nets est redistribuée sous forme de dividende aux détenteurs d'actions privilégiées et ordinaires. Nous pouvons remarquer qu’une grande augmentation des bénéfices nets a eu lieu de l’année 2010 à 2015 et ces derniers ont depuis été relativement stables, cela correspond au graphique du cours de l’action des dernières années. Bell finance plusieurs de ses projets à l’aide d'émissions d’action. Depuis les 11 dernières années, l’entreprise a émis en moyenne pour 500 millions de dollars annuellement (actions privilégiées et ordinaires). Cependant, elle a racheté pour seulement 84 millions de dollars en moyenne pour cette même séquence, elle émet alors nettement plus d’action qu’elle en achète. Ceci pourrait désintéresser les investisseurs à court moyen terme, car une levée de fond de ce genre fait habituellement diminuer le cours de l’action. Parmi les 5 dernières années, bien que la valeur du passif ait augmenté de 28.28%, le ratio de dette/équité a su rester entre 62.59% à 64.81%, nous pouvons donc comprendre que le taux de dette optimal pour BCE se situe vers 63.5%.

Le taux de croissance depuis 2010 est largement plus élevé que le taux d’inflation : une moyenne annuelle de 7.31%. Il fera bientôt 20 ans que cette organisation augmente son dividende de façon constante, et cela, avec un taux élevé. Cette politique envoie un message clair aux investisseurs, soit la stabilité et la considération envers ces derniers. Cette politique viendra alors intéresser un investisseur type, celui qui se focalise sur la réception des dividendes. Parallèlement, cela entraîne une pression pour Bell, de respecter sa politique de dividende. De plus, cette politique viendra implicitement diminuer le nombre de spéculateurs parmi les actionnaires ce qui engendre une stabilité au cours de l’action.

Renseignements sur Telus

Telus étant la deuxième plus grande compagnie  de télécommunication du pays après Bell Canada. La compagnie a commencé à verser ses premiers dividendes en 1999 d'une somme de 0.0875$ et aujourd’hui, du somme de 0.3112$. Telus offre un programme de croissance du dividende pour venir donner une plus-value à la compagnie. Ce programme pluriannuel fait en sorte d’augmenter annuellement le dividende entre 7 et 10 pour cent. Il a été lancé en 2011 a et il a été prolongé à multiple reprise. Selon la compagnie, ce programme permet d’être transparent envers les investisseurs et la croissance du dividende de Telus. En 2018, grâce à ce programme Telus a versé plus de 1.2 milliard de dollars aux actionnaires et depuis 2004 16 milliards de dollars grâce à leur initiative et leur gestion de croissance.

Par contre, Telus ne garantit aucunement qu’ils maintiendront le programme de croissance du dividende jusqu’en 2022. En 2020 l’entreprise a révisé son ratio dividende/bénéfice à 60 à 75 pour cent du flux de trésorerie disponible, contrairement à 2019, son ratio était de 65 à 75 pour cent.

Selon les cinq dernières années (2016 à 2020), soit en prenant compte des données trimestrielles des dividendes, de la valeur de fermeture de l’action intra-dividende, nous pouvons remarquer que la valeur annuelle a varié d’année en année soit en 2016 à 4.51%, en 2017 à 4.33%, en 2018 à 4.46%, en 2019 à 3.49% et finalement en 2020 à 4.86%. Par conséquent, si on regarde l’ensemble des données, la valeur du dividende moyen a fait bonne figure pour la compagnie. De plus, sur une base annualisée la valeur du dividende moyen des 5 dernières années est de 4.33%.

Cela dit, après cette analyse un investisseur pourrait s’attendre à un rendement approximatif à celle-ci.

Depuis 2006, Telus Corporation émet des dividendes admissibles, ce qui veut dire qu’en vertu de la loi sur le revenu, les Canadiens peuvent être admissibles au crédit d’impôt lors de leur déclaration de fin d’année. Telus offre aussi aux investisseurs le pouvoir de réinvestir des dividendes et d'acheter des actions sans frais.

Renseignements sur Rogers

Un des rivaux majeurs de Bell Canada est Rogers Communication. En effet, cette entreprise est en constante évolution et évolue dans plusieurs sphères des médias. L’acquisition assez récente de Shaw Direct continuera d’accentuer son empreinte dans les médias canadiens. Au moment d’écrire ces lignes, l’action de Rogers Communication (RCI.A) a progressé de 39,51% au cours de la dernière décennie passant de 36,30$ à 60,01$ l’action. L’entreprise a aussi vu son dividende par action passé de 1,39$ par année en 2011 à 2$ par an en 2020. Une augmentation de 30,5%. Nous voyons déjà ici que les dividendes ont moins progressé que le cours de l’action. Pendant ce temps, on peut observer que les bénéfices par action ont passé de 2,86$ en 2011 à 3,13$ en 2020 ce qui représente une augmentation de seulement 8,63%.

En lien avec les statistiques mentionnées précédemment, plusieurs conclusions sont possibles. Tout d’abord, on remarque que la progression des bénéfices n’est pas très accentuée, elle qui n’est pas suffisante pour du moins se couvrir contre l’inflation. Durant la dernière décennie, les prix à la consommation ont augmenté d'environ 15,79%. Toutefois, l’entreprise a été en mesure de conserver ses dividendes, mais aussi de les augmenter. De plus, on constate qu’en 2011 plus de la moitié des bénéfices n’étaient pas distribués aux investisseurs alors qu’aujourd’hui près du deux tiers des bénéfices sont versés à ceux-ci. En consultant les états financiers, on remarque qu’il y a plus de 40 millions d’actions en moins en circulation et que la raison pour laquelle le bénéfice par action a augmenté est qu’il y en a moins. En effet, les bénéfices nets de l’entreprise sont même moins grands en 2020 qu’il l’était en 2011.

La politique de dividende de cette dernière est donc assurément la persistance des dividendes dans le temps. Il faut toutefois en tant qu’investisseur prendre garde de cette politique et constater que lors de la dernière décennie pour conserver ses dividendes l’entreprise a dû posséder à un rachat d’actions de 7,5% des actions disponibles en 2011 et que les bénéfices ont stagné.

Renseignements sur Quebecor

Le cours de l’action de Québecor a multiplié de quatre depuis les 10 dernières années. En effet, l’action était à 8,65$ en 2011 et à pareille date en 2021 elle se situait à 34,95$. Le cours de l’action n’a cessé d’augmenter de 2012 à 2019 pour finalement se stabiliser pour les 2 dernières années.

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