Synthèse d'économie sur l'endettement

Introduction:

En 2018 l’endettement total dans le monde atteint les 170 000 milliards de dollars, soit une hausse de 70% en 10 ans. Ce montant colossale inquiète de nombreux économistes concernant l’avenir de l’économie de certains pays qui ne cessent de s’endetter. La grande inquiétude serait une nouvelle crise économique internationale. L’endettement total comprend aussi bien l’endettement public, c’est-à-dire celui des administrations publiques et notamment l’Etat ainsi que l’endettement privé découlant des entreprises et des ménages.

Quels risques présente un endettement public élevé aussi bien pour les pays qu’à l’échelle mondiale ?

Nous verrons dans un premier temps que les taux d’intérêt sont responsables en partie du niveau de l’endettement public, puis dans un deuxième temps que cet endettement public représente une menace pour la croissance.

I°) les taux d’intérêt jouent un rôle important dans l’augmentation du niveau de la dette publique.

• Faiblesse taux d’intérêt et politique monétaire ultra généreuse = favorise emprunts massifs pour financer croissance= hausse de l’endettement, peut inquiéter les agents concernant la solvabilité de l’agent.

• Banques centrales ont un rôle important : hausse brutale des taux d’intérêts= trappe à liquidité, vente massive de titre…

• Hausse surprise de l’inflation dû à une trop forte croissance pourrait pousser les BC a remonter les taux brutalement notamment aux USA avec le risque de la flambée du dollars avec une perte de compétitivité du pays et un état obligé de s’endetter davantage lorsqu’il emprunte

• France = fort emprunt mais de risque immédiat car emprunte à un taux d’intérêt très faible et la remontée des taux ne devrait pas se faire de façon brutale mais plutôt progressive.

• Risque italien avec déficit de 2,4% car si échec= perte de confiance des créanciers= hausse des taux d’intérêts, et hausse de l’épargne des manges= la consommation n’est plus stimulée= ralentissement de la croissance et aggravation endettement public qui finalement n’a servi à rien.

• Accords de prêts en chine explosent (janvier 2018= 371 milliards d’euros) = montre assainissement et contrôle de l’éco face au shadow banking et aux transactions illégales afin de cacher le réel endettement des agents.

• Dette japonaise détenus pour majorité pars ses résidents reste sûre, le rachat des obligations émises par l’état se fait même à taux d’intérêt négatif mais servant de garantis pour des opérations de refinancement.

II°) l’endettement public menace la croissance

A) L’endettement public freine la croissance dans certains pays.

• Endettement supérieure à 100% du PIB= inquiétant concernant la capacité de ‘état a rembourser sa dette sachant qu’elle est égale à l’ensemble des richesse qu’elle produit sur une année.

• Pays émergents= principaux responsables de cette hausse de l’endettement public.

• Dette publique rend les économies vulnérables aux chocs.

• Envolées du taux de dollar

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