Theorie du signal : asymetrie d'information

THEORIE DU SIGNAL : ASYMETRIE D’INFORMATION

Signal pertinent par le dirigeant pour émettre que la croissance prévisionnelle est très bonne auprès des actionnaires.

- Il faut convaincre les salariés

- Il faut convaincre les fournisseurs

 Présenter les chiffres ; les contrats en cours

Si impossibilité de le prouver car contrat en négociation par exemple : la théorie du signal dit qu’il faut augmenter l’endettement afin de prouver que l’on peut rembourser la dette de l’entreprise. Cela montre la sureté de l’entreprise. Cela envoie un signal positif au marché.

 Endettement : signal positif

L’endettement coûte moins cher qu’une émission d’action nouvelle.

EMISSION D’ACTION NOUVELLE

Une entreprise émet de nouvelles actions à un certain prix.

Comment ce prix est-il déterminé ?

Les dirigeants, s’ils trouvent que le cours de l’action est actuellement faible, ils n’ont pas intérêt à lever les fonds car pour une même quantité d’actions, ils lèvent moins de fonds.

Comment savoir si le prix est élevé ou faible ?

Seuls les dirigeants connaissent la réponse. Par conséquent, on ne peut le savoir.

S’ils décident de mettre de nouvelles actions, les investisseurs vont en déduire que le prix est trop élevé et donc ils demandent une décote.

L’entreprise pratique une décote qui constitue un coût de transaction.

Le moyen de financement privilégie dans ce cas est toujours l’endettement car il coûte moins cher et envoie un signal positif.

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