Analyse financière de la société PSA

L1)

Analyse Financier de la société PSA

PSA Peugeot Citroën : Fort de deux marques de renommée mondiale, Peugeot et Citroën, le Groupe a vendu 3,5 millions de véhicules dans le monde en 2011, dont 42 % hors d'Europe. Deuxième constructeur automobile européen, il a réalisé un chiffre d'affaires de 59,9 milliards d'euros en 2011. PSA Peugeot Citroën est présent dans 160 pays. Le Groupe a consacré en 2011 plus de 2 milliards d’euros à la recherche et au développement, notamment dans le domaine des énergies nouvelles. Ses activités s'étendent aussi au financement (Banque PSA Finance), à la logistique (Gefco) et à l'équipement automobile (Faurecia)

FR et BFR Ratios Financiers PSA 2011 vs 2010

2) Tableaux de Flux de Trésorerie Consolidés

ANALYSE DE L’EQUILIBRE FINANCIER DE L’ENTREPRISE

On constate une dégradation importante du FRNG entre N-1 et N -2538 € suite a une augmentation de l’actif non courant. Les ressources stables couvraient les emplois stables en N-1, on peut constater que l’entreprise a réalisé d’importants investissements en N (les emplois stables ont augmenté de 100 000 €) mais ces investissements n’ont pas été totalement financé par de nouvelles ressources stables

Le BFR s’est légèrement détérioré sur la période puisqu’il a augmenté de 1809K€ et ce malgré l’amélioration du BFRHE

Nous verrons grâce à l’analyse des ratios si cette augmentation est inquiétante ou simplement liée à l’augmentation de l’activité.

Le FRNG est suffisant pour couvrir le BFR en N et N-1

C’est pourquoi la trésorerie est désormais en baisse, elle s’est dégradée de 4347€ sur la période. Cela signifie que l’entreprise se finance en partie par des concours bancaires courants qui sont très coûteux et risqués, car pas systématiquement reconduits par les banques, surtout en période de crise.

Le taux d’endettement bancaire est raisonnable (23 %). même s’il s’est dégradé 8.60% en 2010 points sur la période, l’entreprise se finance en majorité par des fonds propres. L’entreprise est moins endettée que la moyenne des entreprises du secteur

Analyse Financier de la société General MOTORS

General Motors Co. (NYSE:GM, TSX: GMM) opérant dans 30 pays, General Motors et ses partenaires occupent une position de leader sur les marchés les plus importants et les plus porteurs. Le portefeuille de marques de General Motors comprend les marques Chevrolet et Cadillac, mais aussi Baojun, Buick, GMC, Holden, Isuzu, Daewoo, Jiefang, Opel, Vauxhall et Wuling.

Ratios Financier GENERALE MOTORS

2)

Les perspectives de l’activité Automobile PSA, stratégies et Objectif.

1- Les perspectives de l’activité Automobile PSA

Peugeot est le 2e constructeur automobile européen. Le CA par activité se répartit comme suit :

-vente de véhicules (71,2%) : 3,1 millions de véhicules particuliers et utilitaires légers vendus en 2011 (1 655 900 unités sous la marque Peugeot et 1 435 700 unités sous la marque Citroën) ;

-vente d'équipements automobiles (23,5% ; Faurecia) : blocs avant (n° 1 européen), systèmes d'échappement (n° 2 mondial), sièges automobiles (n° 2 européen et n° 3 mondial), modules et composants pour l'intérieur du véhicule, etc. ;

-prestations de financement des ventes (2,7% ; Banque PSA Finance) ;

-prestations de transport et de services logistiques (2,4% ; Gefco) ;

-autres (0,2%) : notamment production et vente de motocycles. La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (75,9%), Amérique latine (9,2%), Asie (4,7%) et autres (10,2%).

LE groupe PSA était sorti du rouge en 2010, mais en 2011, le constructeur a replongé. Si son chiffre d'affaires a progressé de 7%, à 59 912 millions d'euros, son bénéfice net accuse un repli de 48%, à 588 millions d'euros, et son résultat opérationnel courant est quasiment divisé par deux également, à 1 315 millions d'euros.

Cette contreperformance s'explique très largement par les pertes de la division automobile du groupe. Ce sont d'ailleurs les très bons résultats de Faurecia, Gefco et Banque PSA Finance qui ont contribué positivement au résultat opérationnel : 1 406 millions d'euros de profits pour les trois filiales réunies, contre 92 millions de pertes pour l'automobile (lire tableau ci-dessous).

Résultat opérationnel courant par division (en millions d'euros)

2010 S1 2011 S2 2011 2011

Automobile 621 405 -497 -92

Faurecia 456 340 311 651

Gefco 198 143 80 223

Banque PSA Finance 507 274 258 532

Autres activités et éliminations 14 -5 6 1

PSA Peugeot Citroën 1 796 1 157 158 1 315

Difficultés multiples

Avec 38% de ses ventes dans les segments A et B, soumis à une « très forte pression sur les prix », et 58% de ses ventes réalisées en Europe, où la conjoncture est mauvaise, le constructeur a souffert d'un mix produit et d'un mix pays défavorable, malgré un chiffre d'affaires en hausse de 3,2% à 42 710 millions d'euros.

PSA a également affronté des difficultés d'approvisionnements suite à la catastrophe japonaise de mars

Ventes de PSA hors d'Europe

2009 2010 2011 Variation 2011/2010

Chine 272 200 375 700 404 400 7%

Amérique latine 232

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